导语：从本周原料端来看，市场走势存在差异化，山东地区莱钢拍卖价格成交至5060元/吨，较上周下跌120元/吨；反观山西地区周内成交价格上涨70元/吨至5130元/吨，如此差异化走势，对于煤沥青市场来说并未起到利好支撑。

　　本周煤沥青商谈成交处于弱势状态，山西地区意向报盘推涨，但下游工厂接货乏力，山西区域内煤沥青新单商谈成交有限；山东市场来看，下游接货到厂价格成交至5400元/吨承兑，较上周价格下跌100-150元/吨，随着周三焦油价格出台，买盘对于煤沥青更是打压不止。同时在煤沥青供应过剩状态下，深加工企业定价话语权削弱。

　　本周深加工装置变动情况

　　单位：万吨

　　数据来源：隆众资讯

　　从供应面来看，本周期国内深加工行业共有245万吨装置处于开停工状态，目前深加工企业开工率为49.31%，较上周跌0.65%，本周期国内煤沥青产量13.276万吨，较上周产量-0.172万吨。周内山西焦化、宁夏鑫华威结束检修开工，而乌海宝骐、马钢奥瑟亚共计60万吨装置检修，同时河南首成、攀枝花能缘共计45万吨装置处于检修状态，多数月底开工。综合来看，当前部分企业存在检修以及减产计划，煤沥青理论供应收缩，但工厂库存亟待消耗，供应端利好支撑需至月底方能显现。

　　从盈利水平来看，山东地区盈利-350元/吨，较前一周期亏损额度减少6元/吨。本周，由于该地区高温煤焦油价格高位回落，因此深加工企业成本压力略有减少，但依旧难逃大幅亏损局面，并且山西等地区由于煤焦油继续上涨，亏损额度实际在加大，短期内煤焦油价格货紧价高的局面下，深加工企业仍然难以摆脱亏损局面。深加工企业对煤沥青低价惜售，但市场下行风险已现。

　　从需求面来看，主力下游预焙阳极方面接货积极性不高，10月份企业开工负荷下滑，同时预焙阳极定价维稳，厂家亏损状态下对煤沥青高价报盘存有较浓抵触情绪，煤沥青供需失衡状态下偏弱运行；从石墨电极以及电极糊方面来看，工厂开工负荷偏低，厂家按需跟进为主，对煤沥青需求消化有限。随着煤焦油招标下滑出台，业者对煤沥青后市看空心态加剧，厂家打压心态不减，部分深加工企业煤沥青库存积压。

　　综合来看，原料煤焦油下周存在下跌风险，成本面暂无支撑，对煤沥青新单商谈形成利空；供应面来看，深加工企业仍有库存需要消耗，供应端利好支撑不足；需求面来看，厂家议价情绪仍存，因为短线煤沥青仍偏弱调整为主。