综述

　　本周期纯苯在华东港口低库存，下游新建装置陆续投产的利好支撑下，价格整体偏强整理。尽管周期内出现了下游的非计划停车等不利因素，但在整体需求向好，原油相对强势的支撑下，周内纯苯整体仍在7900元/吨附近相对高位运行。

　　本周 纯苯市场关注点：

　　1、截至2023年10月16日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：5.58万吨，较上期库存6.58万吨下降1.00万吨，环比下降15.20%；较去年同期库存4.52万吨上升1.06万吨，同比上升23.45%。

　　2、本周石油苯产量37.69万吨，较上周下降0.43万吨，增幅-1.13%；产能利用率75.99%，较上周下降0.87%。周期内，揭阳重整重启，镇海炼化一号裂解停车，三江化学、福建联合石化裂解降负，广州石化裂解停车，利华益甲苯加氢脱甲基装置负荷提升。苯加氢产量7.36万吨，较上周下降0.49万吨，增幅-6.24%；产能利用率63.7%，较上周提1.13%。唐山中润开工40%，江苏中泰停车，山西得一、山东莱钢开车、河南金源二期30万吨投产。

　　目录：

　　一：港口去库 原油上行 支撑价格相对坚挺

　　二：国内供应下降 港口库存下降

　　三：国内需求小升 下周预期小降

　　四：三大主力下游需求预计走弱

　　一：港口去库 原油上行 支撑价格相对坚挺

　　本周 华东纯苯市场呈现M型走势，周初华东港口库存小幅去库，叠加 原油期货大幅上行支撑下，纯苯商谈价格迅速拉涨至7900元/吨上方，但受价格拉涨较快以及原油小幅回落影响下，市场采购节奏略有放缓，叠加周内山东地区纯苯价格连续走低冲击华东市场采买心态，后期虽在原油上行的支撑下，华东商谈有所反弹，但整体价格推涨乏力，主流商谈在至7780-8000元/吨左右。

　　中石化华东纯苯目前执行7850元/吨现汇自提。该价格自10月11日起执行。若当前挂牌价格延续至2023年10月25日，10月中石化华东挂牌均价为7998元/吨。

　　表1 国内纯苯周度产量消费表

　　二：国内供应下降 港口库存下降

　　本周产量39.12万吨，较上周下降1.15万吨，增幅-2.93%。本周加氢苯产量7.85万吨，较上周增加0.42万吨，增幅5.65%。

　　下周纯苯产量预期上升至38.16万吨，较本周上升0.04万吨。加氢苯产量预期下降至7.70万吨，较本周下降0.15万吨。

　　江苏纯苯港口样本商业库存总量：6.58万吨，较上期库存7.58万吨下降1.00万吨，环比下降13.19%。

　　1、国内产量下降

　　本周期，产能利用率76.85%，较上周下降3.00%。周期内盛虹炼化负荷下降，中石油广东炼化一套重整停车影响。另有，因利华益甲苯脱甲基新装置投产，产能基数变更为2359.6万吨。苯加氢开工率63.7%，较上周提1.13%。唐山中润开工40%，江苏中泰停车，山西得一、山东莱钢开车、河南金源二期30万吨投产。

　　图22022-2023年纯苯量价走势图

　　来源：隆众资讯

　　表2 国内纯苯装置检修/重启统计表

　　2、港口库存本周去库 下周预计继续去库

　　本周，国际纯苯价格跌多涨少，美国纯苯交投相对清淡，市场交易稀少。

　　亚洲纯苯价格出现回落，主要受原油回落，以及中国纯苯及下游价格回落的影响。

　　欧洲纯苯受此前原油上涨以及美国苯市场走强带动而上行，然而苯和下游苯乙烯之间的价差仍然较窄。9-10月，这两种产品在欧洲的价差已经缩小，因为苯乙烯下游需求缺乏的担忧，压倒了对炼厂停产造成供应短缺的担忧。

　　本周期，美-韩同期价差均值为292美元/吨，装船运费约90美元/吨（90美元为整船价格。若3000吨规格，则运费在114美元/吨左右）。中-韩价差均值在24美元/吨，韩国至中国华东沿海地区运费约32美元/吨。

　　截至2023年10月7日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：6.58万吨，较上期库存7.58万吨下降1.00万吨，环比下降13.19%；较去年同期库存5.92万吨上升0.66万吨，同比上升11.15%。

　　9.25-10.6日，不完全统计到货约4.1万吨，提货约5.1万吨。

　　周期内，所统计库区中，0个库区上升，3个库区下降，2个库区持稳。

　　3、山东价格下跌

　　图62022-2023年山东纯苯-加氢苯价差走势图

　　来源：隆众资讯

　　节后归来山东纯苯整体偏弱，截至13日，山东纯苯主流成交价格跌至7600-7650元/吨。供应端无较大变化，但是需求端，东营某下游新增一套配套的上游装置，外采数量减少，但是聊城一聚合一体化工厂提负荷，需求损失量高于需求增量。另外华东纯苯偏弱，主营挂牌下调，对山东价格也有一定打压，带动山东纯苯成交重心不断下移。

　　三、国内需求小升 下周预期小降

　　本周纯苯前5大主力下游需求量52.29万吨，环比上升0.04%。下游苯乙烯、苯酚对纯苯消费量周内呈现上升趋势，己内酰胺、苯胺呈现下降趋势。其中，苯乙烯消费上升主要受部分装置负荷提升影响。苯酚开工率提升主要受蓝星哈尔滨酚酮装置恢复重启影响。己内酰胺开工率下降主要受天辰耀隆再次降负。潞宝短停检修、鲁西一条线重启。苯胺开工率下降，烟台万华3套36万吨装置满负荷运行，山西天脊2套13万吨装置10月7日起停车检修，山东金岭2套10万吨装置10月10日起停车检修，东营金茂2套3万吨/年装置半负荷左右运行，东营华泰1套10万吨/年装置负荷九成左右运行。

　　下周纯苯前5大主力下游需求量预计在51.88万吨，较本周下降0.78%。

　　苯乙烯受原油、大宗、生产成本、主力盘、生产企业定价等均整理跌价，港口库存小幅增量累库，部分持货让价，而压制下游需求短时有向好修复，以及市场逢低成交增量等变现，周期内市场跌多涨少，整理跌价。

　　苯酚受原油、大宗、生产成本、主力盘、生产企业定价等均整理跌价，港口库存小幅增量累库，部分持货让价，而压制下游需求短时有向好修复，以及市场逢低成交增量等变现，周期内市场跌多涨少，整理跌价。

　　己内酰胺市场跟随成本波动，加之下游需求端信心偏弱，节后下游企业择低采购为主，己内酰胺现货价格重心较节前下跌。截至周四，华东市场己内酰胺现货价格12500-12600元/吨承兑送到。

　　本周纯苯产业链利润整体下降，跌幅以苯胺居多，前期检修装置重启以及后续有长停装置恢复供应致使其心态转空，价格下挫。苯乙烯非一体化装置亏损加剧，己内酰胺（计算硫酸铵联产利润）、酚酮利润尚可。

　　四：三大主力下游需求预计小幅走弱

　　表3 国内纯苯供需预期

　　结论（中长期）：10月受广东石化、盛虹石化两套大型装置非计划降负影响，供应少于预期，因而尽管节后原油大跌，纯苯跌幅相对较小，价格有望在后续下游新投装置采购增量后获得支撑而止跌。10-12月是纯苯下游的集中投建期，下游苯酚、己内酰胺等有多套装置投产，投产期集中于10月，预计对纯苯的消费提升体现在11月，并在12月继续提升。纯苯10-12月也有装置投建，但新建石油苯装置均配套下游，新建加氢苯装置受原料粗苯影响，预计开工受限。因而从新建装置出发，10-12月下游新增需求预计超过纯苯新增供应，供需面整体趋向偏紧，从而对价格整体预计呈现上行趋势。

　　结论（短期）：下周纯苯供应量小幅增加，下游开工负荷提升叠加港口呈现去库状态，在供需面给与纯苯较好支撑，但原油期货预期走低，对市场上行存在一定压制，主流商谈在7600-7900元/吨左右。