不锈钢传统的“金九银十”旺季，在2023年又有不一样的表现：8月不锈钢的价格小幅抬涨，9月价格开始回调，当前的10月相对稳定，又有一种新的状态——“金八银九铁十”。

　　8月不锈钢库存低位、镍矿事件的发酵、期货盘面大幅上扬，多种有利因素的带动下，不锈钢价格逐渐攀升；

　　9月随着产量的增加、下游需求相对疲软、库存持续垒库，信心受挫下，市场多降价促成交；

　　10月原料价格弱稳运行、钢厂在利润空间压缩加上库存垒库，产量有所下降，但由于贸易商自身库存压力不大，叠加不锈钢期货盘面窄幅震荡，钢厂盘价高于市场价格水平，故整体调价意愿不大。

　　利润空间压缩下钢厂开启减产计划

　　前期由于镍铁价格的高位，不锈钢的成本有所抬涨，加上实际的下游需求不足，对价格的支撑力度有所减弱，价格处于弱势，钢厂的利润空间被压缩，加上前期的社库处于持续垒库的状态，钢厂被动进行减产。

　　社库连续两周降库，下游消费预期转好

　　传统的旺季9月在持续垒库，下游需求较为疲软，故传导到市场的情绪相对一般。而随着国庆中秋双节的到来，下游的备货意愿不高，加上节中钢厂的到货，资源依旧处于垒库的状态。

　　但国庆节后，社库开始出现降库的趋势，截至10月19日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存107.51万吨，周环比下降4.67%。其中300系冷轧不锈钢库存总量42.53万吨，周环比下降4.57%。

　　社库已经出现连续两周的去库，下游需求以及消费开始出现转好的迹象，加上目前下游企业库存量级不大，需求提升的同时加上钢厂减产的消息，或会激发下游的备库节奏，加快库存的消耗。

　　目前不锈钢价格下跌已经趋于平缓，贸易商库存压力不大，而在钢厂减产的情况，加上下游需求修复有所加快，成交向好的预期下，11月或会存在反弹的空间，但由于当前原料价格有所回落，故后续仍需关注钢厂减产的实际落地情况。

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