宏观

　　1、加沙医院被炸，死亡数百人，美支持以色列关于此事为巴方所为的指控，以色列地面进攻加沙的风险很高。避险情绪增强，美元和黄金大涨，美欧股市大跌。

　　2、伊朗呼吁对以色列实施石油禁运，但据报道OPEC表示将根据情况增加石油产量，原油价格冲高回落。关注冲突长期化、扩大化的风险和中东产油国对石油出口的干扰，原油价格很可能较长时间维持在高位，加大通胀压力，对宏观利空压力加大。

　　3、中国三季度GDP增长5.2%略超预期，其中9月消费增长提速，工业生产增速持平，固定资产投资放缓，房地产销售和投资降幅扩大，出口环比回升超预期，但出口企业普遍反映在手订单不多，四季度环比回落的压力大。市场关注碧桂园海外债券展期后再次无法付息，10月商品房销售超季节性回落，房地产投资拖累固定资产投资下行的担忧主导国内宏观，利空加重。

　　4、美9月新屋开工环比增长7%，较上月大幅反弹，营业许可月率下滑4.4%。总体来说过高的房贷利率已对地产投资和需求造成压力。美联储官员近期多有鸽派表态，如果中东冲突导致油价持续高位，或影响联储政策选择。

　　现货

　　1、昨天LME库存增加1万吨，总量至19万吨，现货贴水70美元。注销仓单增至3万吨，中国进口需求有所体现。不过过低的现货贴水仍暗示库存增加的压力大，累库主导铜价跌势。

　　2、沪铜小幅回落，现货升水略跌为70元，因可交割货源流出，且市场畏跌心态仍重。但华南现货价格不跌反涨，升水扩大到350元的高位，精铜杆加工费提高到800-930元。反映下游需求阶段性集中释放，精铜需求提高。今天低氧杆报价继续较精铜倒挂，随着精铜替代消费的效应积累，对现货支撑逐步体现。

　　3、消息面，乘联会10月上旬快报显示乘用车销量环比增长14%，新能源车同比增长42%，环比增长8%。预计四季度房贷利息支出减少会进一步推动汽车等消费提速。

　　4、总结：宏观中期空头压力增大，LME持续快速累库，中期震荡偏弱。但短线看沪铜结构转强，现货支撑有所体现，价格或有反复，建议下游按需采购，中期67500上方转为压力区。