伦铅0-3月升水22美元/吨，库存增9400吨突破10万大关，上半年海外部分炼厂铅产出有所下滑，下半年赶年度计划，或是带动库存回升的因素之一。出口窗口仍处关闭状态，废电瓶跟随铅价下跌幅度明显不足，成本端支撑显现，节后随着下游原料库存逐步消化，刚需备货增多，沪铅再获支撑。但电池需求旺季逐步结束，再生铅新增产能投放有望贡献更多增量，铅基本面存在转弱预期，废电瓶价格回调程度主要影响铅下跌进程，待精废价差收窄至50元/吨考虑将前期高位多单平仓。

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