不锈钢9月产量维持高位，10月排产小幅下降，供应仍算宽裕。不过有钢厂检修消息传出，端看10月落地程度。原料价格在印尼镍政策变动频繁的背景下，谨慎看多。钢厂利润在现货价格连续下行后也确不乐观。表观消费倒是持稳，但银十能否维持仍待验证。 　　我们认为，10月乃至四季度不锈钢震荡运行的上下边界可能如下： 　　1、需求持稳不缩，现货价格偏强震荡，带动钢厂利润改善。供需维持较为良性循环。 　　2、需求在节后脉冲完明显收缩，库存累积，现货价格下行，钢厂负利润后减产并打压原料，产业链负反馈持续。困境破局需待钢厂减产规模扩大。 　　行情展望：短线走节后修复逻辑，中线震荡区间边界视产业链循环情况而定。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。