行情回顾

　　截至10月13日收盘，沪铝主力2311合约收盘为19,840元/吨,周环比下跌2.6%，长江有色A00铝锭现货价格19,020元/吨，周环比下跌4.47%，长江有色现货升水80元/吨。

　　逻辑观点

　　宏观面：宏观主受海外宏观影响表现偏弱。美联储议息会议纪要显示美联储官员内部对加息态度不一致，美国9月PPI、CPI数据超预期上行，美国通胀顽固的情况之下，市场对联储加息仍有预期，巴以冲突事件短暂影响走弱，对原油价格冲击降低，海外宏观情绪承压，国内整体情绪面表现稳定。

　　基本面：基本面供应走强，需求未见明显改善。国内电解铝运行产能高位，国内交易所库存及社库出现累库，铝锭进口利润窗口打开，国内原铝进口同比增长，供应端有增量压力。“金九银十”旺季之下，旺季消费效应不显，下游企业开工率略有修复但不及预期。整体上看，国内铝锭市场供应偏紧但有进口增量补充，目前电解铝生产产能高位，铝水转化率或因铸锭量偏少的情况作出下调动作，需求维持弱修复。

　　行情展望及投资建议

　　铝价在供应走强、消费弱修复的现实之下，价格上下有限，短期铝价偏弱震荡为主，库存虽有累库但绝对低库存现状仍未改善，建议寻找逢低做多机会，关注18500附近位置。

　　风险提示：

　　海外经济风险；国内产能扰动；需求超预期表现；

　　链接：广州期货-一周集萃-沪铝-铝价偏弱震荡，建议关注逢低做多机会-20231015