国内宏观：工业企业利润出现拐点，制造业、服务业PMI均回升，国内复苏的积极信号显现。1)1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降11.7%，降幅比1—7月份收窄3.8个百分点。规模以上工业企业营业收入同比下降0.3%。产成品存货增长2.4%。从库存的角度来看，8月的名义库存与实际库存都实现了触底回升，由于PPI之前已经触底回升，本次库存出现拐点符合预期。从量、价、利润率拆分来看，相比7月，8月利润率有所回升，产量仍对利润有所支撑，价格也不再是利润的主要拖累项，整体均有所好转。总体而言，本次的好转是一个触底回升的信号，但是其持续性仍需持续关注实际需求的情况。8月工业企业利润数据反映目前工业企业或能开启补库周期，关注近期拉动内需政策能否推动内生动能进一步改善。2)9月制造业景气进一步改善，PMI综合指数回升0.5个百分点至50.2%，4月份以来首次站上50%的临界水平；原材料补库带动购进价格指数回升2.9个百分点至59.4%，购进价格加快上涨；需求的温和改善以及原材料价格上涨带动出厂价格指数回升1.5个百分点至53.5%，出厂价格涨幅扩大。非制造业商务活动指数较8月回升0.7个百分点至51.7%，9月建筑业PMI继续改善、但需求仍不足。展望后市，稳经济力度的适当加大有望推动制造业继续温和改善，但房地产与出口偏弱可能继续制约经济恢复的力度。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。