国际市场而言，美国玉米单产下调幅度不及预期，且种植面积有所调增，美国玉米产量意外上调。国际市场供需转松，继续压制玉米市场价格。且国际价格明显低于国内玉米价格，贸易导向下，国内价格有向国际价格靠拢的倾向。国内方面，随着随着华北和东北玉米集中上量，阶段性供应压力大幅增加。且定向饲用稻谷拍卖成交较好，陆续出库流向饲企，继续挤占玉米饲用需求。不过，生猪产能去化缓慢，且小麦价格优势减弱，玉米需求支撑仍存。另外，政策性导向利好支撑下，市场底部支撑偏强。总的来看，阶段性供应压力较大，基本面相对偏弱，玉米期价后期仍有下跌可能，不过，跌幅预期有限。

　　淀粉受原料玉米价格影响较大，基本呈正相关性，玉米淀粉的价格走势随玉米而波动。就其自身基本面而言，尽管天气逐步转凉，淀粉糖行业转入淡季，需求将有明显下滑，但造纸包装、食品等行业需求将有所恢复。且国庆后临近双十一，下游各行业客户尤其是造纸包装行业客户仍有备货补库需求。淀粉需求端支撑仍存，且企业库存偏紧，基本面情况相对良好，淀粉或有一定抗跌性。

　　研究员：柳瑜萍

　　期货从业资格号F0308127

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　　助理研究员：谢程珙

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