9 月纸浆期货价格震荡上行。海外方面，前期Arauco和UPM2个浆厂超过360万吨阔叶浆产能投产，近期芬林集团在芬兰凯米的全新生物制品厂于9月20日全面投入生产。海外新增产能陆续投放生产，国内纸浆进口量预计继续维持高位。需求方面，7月欧洲港口纸浆总库存同比上涨61.1%，当前库存已位于历史高位。22年四季度起欧洲港口库存同比增速上升，显示欧美国家经济出现疲软，纸张消费量不断下降。年内随着加息步伐的推进，后市欧美市场纸浆需求则将继续承压。下游纸品价格纷纷提涨，纸企利润有所好转，支撑浆价进一步上涨。但终端需求未见明显改观，经销商补库意愿不足。综合来看，纸浆供应宽松趋势难改，金九银十消费旺季尚需时间检验，短期不宜过分追涨。

　　研究员：蔡跃辉

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