9 月，聚乙烯价格冲高回落。认房不认贷、房贷降息、央行降准等一系列政策组合拳陆续落地，原油、煤炭价格走强，9月中上旬在成本端支撑以及宏观利好推动下聚丙烯价格快速拉涨。9月下旬短期利好尽出，原油价格高位调整，成端出现松动，叠加小长假临近，盘面部分多头获利了结，聚乙烯价格出现较大回撤。

　　展望后市，下半年宏观利好政策密集落地，政策端发力仍值得期待。10月仍处于“金九银十”的传统消费旺季，农膜、包装膜等下游均有持续增长预期。另一方面，聚乙烯成本端支撑的仍然强势，在OPEC+的减产以及出口禁令下，市场对于原油供应不足的担忧压过了经济下行导致原油需求不足的担忧，多家机构上调对原油价格的预测。当前油制聚乙烯生产企业亏损较严重，后市有估值修复空间。目前生产企业库存相对较低，但随着检修装置重启，新落地装置产量上升，市场供应恢复，国内外聚乙烯货源均有增加，市场将面临较大的供应压力。多空交织下，预计节后聚乙烯价格存在底部支撑，仍有一定上行空间，但涨幅有限，宽幅震荡预期。

　　研究员：蔡跃辉

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