昨日镍价收跌0.87%至150990元/吨。假期外盘跌幅超过两个点使得沪镍昨日低开，而后在电积成本端的支撑作用下，收盘企稳小幅回升。宏观与供应宽松预期共振压制，电积镍板产能如期爬升，第四季度库存重心或仍有上浮空间。但是在镍价与其他镍产品溢价的消退后，短期追空风险偏高。从下游不锈钢来看，昨日钢价收跌1.11%至14655元/吨，供需错配或为短期核心矛盾。金九银十备货不及预期的负反馈对钢价形成压制。预计在钢厂减产逐步加剧后，成本逻辑或趋向清晰。以盘面价格测算，钢厂非一体化利润触及年内低位，对镍铁价格形成压制。国内铁厂利润亦处于较大亏损的状态，国内产量边际已出现滑坡，故短期不锈钢不宜过度追空。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。