行情表现

日内消息

　　1、9月25日华东港口甲醇市场最新动态

　　据甲醇网，9月25日华东港口甲醇市场最新动态。江苏太仓甲醇市场基差走强，盘面2500元/吨附近集中成交。午盘太仓现货小单参考商谈2490-2495元/吨附近出库现汇，基差参考01合约平水至-5元/吨附近；月下实单基差-10~-15元/吨；10上成交基差+5元/吨附近，10下成交基差01合约+22~+30元/吨附近，11下商谈基差已强至+35~+40元/吨。常州地区甲醇报盘价格参考2525元/吨现汇出罐，基差参考01+30元/吨，场内可流通货源几无；国产送到周边价格参考2550-2570元/吨附近；张家港地区部分主流商家报盘至2515元/吨现汇出罐，基差参考01+20元/吨附近，上午买气尚可。南通地区主流商家甲醇报盘价格至2520元/吨出库现汇，成交尚可。宁波地区甲醇主要一手商报盘稳定在2580-2590元/吨出库现汇，成交一般。

　　2、广东港口甲醇当地主流库区现货主流商谈价为2460-2480元/吨附近含税出罐

　　据甲醇网，9月25日华南地区甲醇市场最新动态。广东港口甲醇当地主流库区现货主流商谈价为2460-2480元/吨附近含税出罐；买气一般。

品种基本面

　　9月20日甲醇港口库存录得114.56万吨，较上一交易日增加1.35万吨。

机构观点

　　南华期货：甲醇供需矛盾增大，估值逻辑有效性变差

　　本周甲醇整体上下沿重心还在明显的上移，单体价格和煤炭涨势都很凌厉，但是甲醇反而停滞不前，甚至出现了一定的回落，原因是其自身供需维度的压力也在明显增大，内地供应连续增加的趋势仍在延续，我们看到了鲁北下游库存明显的积累以及榆能化停止外采后内地价格的明显走弱，如此高供应下内地必须需要维持顺挂才能完成供需平衡，而港口进口9月现实端仍不见缩量，叠加内地不断涌出，港口的库存持续积累，压力同样不小，甚至福建等部分地区还出现了所谓的“垃圾仓单”逻辑，使得近月被明显压制，这都本质都是近端供需压力较大最终出现的不同表现形式，也是近端上下沿虽然都在同步上行，但是甲醇明显承压的核心原因。但是展望后市，随着煤炭上行我们看到供应的不确定性再度增大，近期河南、陕西均有部分装置再度出现了类似亏损停车的情况，随着01合约的推进，高供应的保持难度在增大（还有天然气装置等季节性问题），而需求基于目前的利润相对来说还是比较可靠的，因此虽然我们感知近端确实库存压力较大，但是仍对去库持有信心，区间内仍是逢低买入刷单的操作。建议逢低买入为主，但要避开10、11合约。