上周铜价承压震荡运行，短时出现的海外宏观压力和基本面支撑不足共同使得铜价表现偏弱。国泰君安期货分析指出，缺乏明确驱动，铜价难有趋势性表现，整体区间内震荡。宏观方面，美联储议息会议偏鹰，美元指数持续上升，但是中国利好政策持续释放，依然能够支撑市场风险情绪。微观方面，海外库存快速累增，现货贴水扩大，对伦铜形成巨大压力。但是国内下游企业假期前逢低补库，使得社会库存回落，现货升水扩大，限制了价格的回落空间，现货进口从亏损转为了盈利。同时，从供应端看，国内废铜供应超预期紧张，精废价差远远低于正常水平，这将促使再生铜材企业增加精铜需求，有助于增强社会库存回落的幅度。在策略上，依然建议将铜作为多配品种或者逢低做多，但是获利的概率较8月降低；套利上，建议在出口出现盈利时进行内外反套。此外，假期间美国将公布就业等关键数据，提醒投资者谨慎持仓过节。

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