夏种秋收，斗转星移，时间也已经到了9月下旬。7月下旬市场就在盼着降价，然后印标出现了，把原本过剩的货源扫的一干二净。再等着出口后期到了9月上旬，以为消息面会对价格产生压力，但实质基本面太强，行情坚挺延续。就这样时间到了9月下旬，市场又开始呈现出错综复杂的局面。

图1 国内尿素主流出厂价格走势图

来源：隆众资讯

首先日产要提升

8月中下旬大范围的集中性停车检修过后，9月将陆续迎来停车企业的陆续复产，按照预期来看，中旬日产将能达到16.5万吨附近，图也是上周的预期走势。不过近期短时的故障仍频繁出现，加上部分企业的推迟生产，所以截止9月19日日产才刚达到16.12万吨的水平。不过即便如此，月底没意外的情况下（意外指山西停车），日产也要上17万吨附近，又会比同期高一两万吨。并且除此以外，安徽昊源、河南心连心、华鲁荆州的新增产能也会在9月底10月陆续投产，增加日产8000万吨附近的水平，这是供应的预期压力，也是市场一直谨慎之处。

图2 国内尿素行业日产走势对比图

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但是库存偏低继续

虽然日产要增，但是不妨碍库存偏低的延续。截止上周国内尿素实物库存量大约23万吨，而近期了解因为日产提升的缓慢，以及刚需的持续，库存增量暂时并不明显，所以厂家库存短时会低于同期运行。企业的轻装前行，市场一旦有利好发酵，现货就容易表现出紧张态势，所以累库还需要较长的时间体现，上下游的低库存仍会继续支撑行情前行。

图3 国内尿素企业实物库存量走势图

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然后刚需会转弱

农业的季节性与往年差别不大，随着9月下旬秋收的展开，10月以后播种的进行，复合肥的秋季肥市场就基本结束了，本身秋季肥尿素的直接用量非常有限，所以农业刚需的支撑在进入10月以后会逐渐转弱，暂时处于农需的空档阶段，下一波的需求增量是四季度的淡储和高氮肥生产的开始。

图4 样本复合肥企业产能利用率走势图

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但商家伺机抄底

那么时间的推移，终于要带来供需面的转换，也就是供应要提升，刚需也要下降，而此时国庆长假来临，多数厂家也有国庆收单的需求，所以价格大概率要走下坡路了。但是我们回头看，往年大概率都会在7-8月出现一波相对比较低的行情，此时下游工厂、储备性的需求会考虑适量的采购，而今年三季度的 尿素行情一直的偏高位震荡的水平，下游一直没有很合适的时机入场，所以机会即将到来，有采购意愿者应该不在少数。

因此综合分析，虽然基本面的预期数据展示，跌价的行情终于要到来，但推迟的潜在需求存在，加上还有诸多不确定不明朗的因素，短时来看可能供方依旧偏主导位置。也就是当盼跌跟想采发生碰撞，行情的跌势大概率不会那么顺畅的进行。而基于后期以及明年的市场来看，在操作方面还是要适当留有空间，灵活根据因素的变化而去操作。