编辑：宁证期货房俊
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中国烧碱价格的影响因素分析

影响中国烧碱价格的因素很多,主要为供需关系、生产成本、社会库存，政策宏观调控和环保政策等。

1、供需和成本

烧碱的供给和需求是由烧碱及其下游行业的产能和开工率决定的。液碱和固碱的生产集中地和生产企业各有不同,液碱和固碱的下游应用区别不大,主要集中在氧化铝、化工、造纸印染化纤等。

影响液碱市场供应量的关键点一方面来自于个别氯碱装置的例行检修,另一方面来自于大气污染防治及安全督查对上游工厂开工的影响。其中,需要特别关注局部时间段的例行检修对于烧碱供应端的影响。随着近几年大气污染防治的持续高压，上游氣碱企业整体的环保达标水平逐年增加,受到政策面的直接影响越来越小，而新增氣碱装置投产项目需要根据市场的实际情况来实时跟踪，投产的随机性较大。需求方面,作为国民经济基础性原材料,烧碱下游需求多样化,多数行业目前整体调整期,短期内对烧碱的需求变化不明显。

烧碱的生产工艺是电解饱和食盐水,也就是NaCl,同时产生NaOH、氯气和氢气,氯气及烧碱是同一生产流程中同时生产的两种化工产品。因此烧碱企业的生产成本需要综合考虑,在分析原盐和电价的同时，还需要考虑液氯产品的销售情况。

2、社会库存

生产企业会根据库存来调节生产,贸易商、下游企业会根据库存来调节进出货频率。因此较高的社会库存势必将压低烧碱的价格,社会库存紧张会使贸易商和下游企业抢货而抬高烧碱价格。

液碱和固碱的物理状态有较大的区别，对于库存的概念也有所不同。液碱为液体化工产品,库存属于动态库存。氯碱企业一般将储罐的80%液位作为安全液位,，在此之下即为安全库存,因此库存量一般表现为动态变化。对于固体烧碱，企业库存和企业产能以及区域有关。

3、环保因素

2015年以来,环保政策越来越严格,对烧碱行业供求两端均产生了广泛的影响。烧碱作为国民经济不可或缺的基础性原材料,其下游涉及品种较多,化工、印染、造纸等行业同样受到了较大的环保压力。与此同时,部分配备有自备电厂的氯碱企业燃煤发电也会受到环保的密切监管,从而间接影响氯碱装置的开工负荷。由于环保政策对供求两端产生的影响在时间上和力度上有所差异,导致供需两端面临的不确定性增强,造成烧碱价格在短期内出现较大幅度的波动。

4、宏观调控政策

相关政策因素主要包括国家及行业相关的政策和法律法规，如税收政策、货币政策、财政政策、利率政策、汇率政策等。比如在其他条件不变的情况下，国家在某一阶段执行宽松的货币政策,增加货币的投放,实行低利率政策;或实行积极的财政政策,减少税收,鼓励消费,增加市场需求等,都可能引发商品价格上涨,烧碱价格也会随之上涨。反之,国家减少货币的投放,增加税收,实行高利率政策等都可能引起价格的下降。

5、进出口因素

中国烧碱进口量占总需求的比重非常小，出口量占国内产能产量的比重也不高。液碱方面,近年来多数时间段内出口市场对中国液碱整体市场并未造成较为明显的影响，但出口市场是中国沿海地区液碱价格调整的影响因素之一，国际烧碱价格的涨跌对于国内市场价格影响较小,但会在一定程度上影响烧碱上下游行业的心理预期。

6、物流因素

中国烧碱的贸易流向是从北向南、从西向东，物流成本也是影响烧碱价格的因素之一。危化品运输有可能受到安全环保督查力度升级和天气等原因的影响,从而增加物流成本或导致短期内部分地区烧碱货源短缺,价格上涨。目前产业正在争取用一般化工品的物流方式运输固碱产品，以减少物流成本。