■股指：股指市场缩量调整

　　1.外部方面：截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌17.73点，收于34645.99点，跌幅为0.05%；标准普尔500种股票指数下跌25.56点，收于4461.90点，跌幅为0.57%；纳斯达克综合指数下跌144.28点，收于13773.61点，跌幅为1.04%。

　　2.内部方面:周二股指市场整体继续维持低位缩量震荡行情，中市场日成交额至七千亿规模。涨跌比较差，超仅2000余家公司上涨。行业方面，养殖相关行业领涨。

　　1. 现货:上海有色网1#电解铜平均价为69550元/吨，涨跌480元/吨。

　　2.基差：上海有色网1#电解铜现货基差：0元/吨。

　　3. 进口:进口盈利-349.24元/吨。

　　4. 库存：上期所铜库存54955吨，涨跌8364吨，LME库存135650吨,涨跌1125吨

　　5.利润：铜精矿TC93.34美元/干吨，铜冶炼利润1806元/吨，

　　■锌:区间运行偏强

　　1. 现货:上海有色网0#锌锭平均价为21980元/吨，涨跌300元/吨。

　　2.基差：上海有色网0#锌锭现货基差：310元/吨，涨跌-5元/吨。

　　3.利润:进口盈利585.06元/吨。

　　4.上期所锌库存46579元/吨，涨跌3398吨。

　　，LME锌库存138400吨，涨跌-3375吨。

　　6.下游周度开工率SMM镀锌为65.66%，SMM压铸为47.99%，SMM氧化锌为61.4%。

　　7.总结：美联储加息25基点，供应增加确定性强，下游各需求高位持稳。

　　期价反弹区间在19700-20500，目前逐步逼近压力。

　　现货：上海20mm三级抗震3810元/吨。

　　基差：24对照上海螺纹三级抗震20mm。

　　产量：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.39%，环比上周增加0.30个百分点，同比去年增加2.40个百分点；高炉炼铁产能利用率92.76%，环比增加0.49个百分点，同比增加5.21个百分点；钢厂盈利率45.02%，环比下降0.43个百分点，同比下降7.36个百分点；日均铁水产量248.24万吨，环比增加1.32万吨，同比增加12.69万吨。

　　现货：港口61.5%PB粉价927元/吨。

　　基差：70，对照现货青到PB粉干基

　　■焦煤、焦炭：钢焦博弈仍在继续

　　1.现货：吕梁低硫主焦煤2050元/吨（50），沙河驿低硫主焦煤1960元/吨（-1750），日照港准一级冶金焦2170元/吨（0）；

　　2.基差：JM01基差165.5元/吨（-45），J01基差-261.5元/吨（-27）；

　　3.需求：独立焦化厂产能利用率77.78%（-0.07%），钢厂焦化厂产能利用率85.19%（-0.17%），247家钢厂高炉开工率84.39%（0.30%），247家钢厂日均铁水产量248.24万吨（1.32）；

　　4.供给：洗煤厂开工率76.37%（-0.19%），精煤产量63.88万吨（-0.24）；

　　5.库存：焦煤总库存2035.61吨（1.35），独立焦化厂焦煤库存880.61吨（1.96），可用天数9.29吨（0.03），钢厂焦化厂库存733.63吨（-18.91），可用天数12吨（-0.28）；焦炭总库存843.19吨（1.85），230家独立焦化厂焦炭库存53.35吨（-2.94），可用天数9.57吨（0.02），247家钢厂焦化厂焦炭库存595.86吨（10.37），可用天数10.91吨（0.12）；

　　6.利润：独立焦化厂吨焦利润-7元/吨（-20），螺纹钢高炉利润-231.23元/吨（41.33），螺纹钢电炉利润-291.31元/吨（50）；

　　7.总结：焦煤方面，随着煤矿的陆续复产，前期安监检查带来的供给缩量逐渐好转，煤矿库存有小幅累库；焦炭方面，铁水继续冲高，日耗支撑炉料需求，随着原料煤价格的走高，焦企再次陷入亏损，制约焦化企业的生产。原料端的供需缺口仍将持续一段时间，加上粗钢平控预期的落空，短期内对原料的需求仍处于旺盛阶段，钢厂补库需求未改，部分地区焦炭开启第一轮提涨，钢厂尚未对此作出回应。因此，对双焦整体维持短多思路，建议回调作多。

　　■锰硅、硅铁：主流钢厂9月招标量价齐升

　　1.现货：锰硅6517#内蒙含税价6760元/吨(20)，宁夏贸易价6800元/吨(0)；硅铁72#青海市场价7250元/吨(0)，宁夏市场价7200元/吨(0)；

　　2.期货：SM09合约基差-78元/吨(-48)，SF09合约基差-86元/吨(-28)；

　　3.供给：121家独立硅锰企业开工率66.29%(0.34),136家硅铁生产企业开工率37.36%(-0.69)；

　　4.需求：锰硅日均需求19188.71元/吨(-219.57)，硅铁日均需求3219.89元/吨(-33.21)；

　　6.总结：锰硅方面，随着主流钢厂九月钢招的回暖，加上加蓬地区的政变，锰矿挺价，化工焦提涨100元/吨，锰硅成本有强支撑。供给端，下游采购向好，开工率有所上行，内蒙、宁夏地区基本维持低库存，但仍处较低水平。需求端，下游钢招趋势明朗，粗钢平控预期证伪，对9月钢招仍有边际上的驱动，加上宁夏平罗能耗双控信息的出现，推高盘面价格。

　　硅铁方面，主流钢厂招标量有所减少，但价格明显改善，部分仓单流出，盘面上方压力集聚。供给端，利润的改善，供给有明显回升，整体市场情绪带动之下生产情绪高涨；需求端，跟当前主流钢厂9月招标需求的减少但价格上涨120元/吨，硅铁市场情绪向好，主导当前盘面。总之，双硅整体处于震荡偏强态势，相比之下，锰硅略强于硅铁，但考虑到仓单的数量，上方空间有限，不可过分追高。

　　■纯碱：检修接近尾声

　　1.现货：沙河地区重碱主流价3250元/吨，华北地区重碱主流价3350元/吨，华北地区轻碱主流价3100元/吨。

　　2.基差：沙河-2301：1435元/吨。

　　3.开工率：全国纯碱开工率78.5，氨碱开工率68.47，联产开工率82.8。

　　4.库存：重碱全国企业库存5.29万吨，轻碱全国企业库存7.18万吨，仓单数量289张，有效预报0张。

　　5.利润：氨碱企业利润1507.23元/吨，联碱企业利润1934.6元/吨；浮法玻璃（煤炭）利润254元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润526，浮法玻璃（天然气）利润251元/吨。

　　6.总结：纯碱检修接近尾声，供应增量，新产能逐步兑现。企业库存低，订单维持。下游需求坚挺，原材料库存低。短期，纯碱震荡运行为主。

　　■玻璃：采购积极性有所减缓

　　1. 现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市场2007.2元/吨,华北地区主流价1997.5元/吨。

　　2. 基差：沙河-2301基差：240元/吨。

　　3. 产能：玻璃日熔量169010万吨，产能利用率83%。开工率81%。

　　4. 库存：全国企业库存4428.1万重量箱，沙河地区社会库存230.4万重量箱。

　　5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润254元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润526元/吨，浮法玻璃（天然气）利润251元/吨。

　　6.总结：近日供应端增加，下游采购积极性有所减缓，场内观望情绪浓厚，操作较为理性，预计本周价格大稳小动。

　　■PP：新装置投产计划仍再延期

　　1.现货：华东PP煤化工7820元/吨（+20）。

　　2.基差：PP01基差-165（-100）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存67.5万吨（-1.5）。

　　4.总结：现货端，生产厂家库存处偏低位水平，新装置投产计划仍再延期，且新增部分检修装置整体供应压力不大，叠加市场前端部分资源偏紧，对市场价格支撑仍存，下游终端部分领域订单有好转迹象，但多在低价适量采购，对高价货源接受能力欠佳。从PDH利润的领先性上看，在8月下旬PDH装置开工率将会见顶，进入9月将会持续承压；需求端从BOPP订单与产成品库存天数差对BOPP利润的领先性看，BOPP利润将会迎来大的反弹。

　　■塑料：交易现实需求的改善

　　1.现货：华北LL煤化工8270元/吨（-30）。

　　2.基差：L01基差-132（-78）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存67.5万吨（-1.5）。

　　4.总结：现货端，国内货源供应相对充裕，市场消化速度相对缓慢，农膜、包装膜需求继续跟进，但下游对高价货源接货能力有限，多维持刚需采购，实盘成交难以放量。目前盘面价格的上涨开始交易现实基本面供需的改善，从盘面价格与上下游生产利润看，盘面价格上涨的同时，上游生产利润持续压缩，而下游制品开始出现明显跟进，说明目前盘面在交易现实需求的改善。

　　■原油：供应依旧无法放量

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格92.03美元/桶（-0.36），俄罗斯ESPO价格84.94美元/桶（+0.57）。

　　2.总结：以相对保守的EIA平衡表为例，8月的月报中，即使没有给到OPEC四季度继续减产的预期，最终平衡表也是小幅去库。随着沙特与俄罗斯减产政策延续的公布，供应依旧无法放量，需求逐步回归，预计平衡表去库幅度将会加大，油价上行趋势不改。但供应端沙特减产利好已基本兑现，而需求端近期汽油开始季节性走弱，柴油高裂解价差在供应有所缓解后也出现一定回落。

　　■PTA：成本支撑强势，PX喝油价双重坚挺

　　1.现货：CCF内盘6275元/吨现款自提(+120)；江浙市场现货报价场6360-6370元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货-01基差+40元/吨（0）；

　　4.成本：PX（CFR台湾）：1139美元/吨（+28）：

　　6.装置变动：据悉西南一套90万吨PTA装置近日因故停车，重启时间待跟踪。

　　7.PTA加工费：76元/吨（-18）

　　■MEG：本周到港略有下降

　　1.现货：内盘MEG 现货4197元/吨（+29）；内盘MEG宁波现货：4220元/吨（+50）；华南主港现货（非煤制）4300元/吨（+25）。

　　2.基差：MEG主流现货-01主力基差 -145（0）。

　　■棕榈油/豆油：马棕报告与人民币汇率双杀

　　1.现货：24℃棕榈油，天津7640（-200），广州7390（-200）；山东一级豆油8720（-110）

　　2.基差：01，一级豆油422（-118）；01，棕榈油江苏-54（-178）

　　3.成本：10月船期印尼毛棕榈油FOB 825美元/吨（-10），10月船期马来24℃棕榈油FOB 830美元/吨（-10）；10月船期美湾大豆CNF 595美元/吨（+1）；美元兑人民币7.30（0）

　　4.供给：SPPOMA数据显示，2023年9月1-10日马来西亚棕榈油产量较上月同期减少6.7%。油棕鲜果串单产环比减少7.21%，出油率环比增长0.1%。

　　5.需求：ITS数据显示，马来西亚9月1-10日棕榈油产品出口量为350,823吨，较上月同期的395,145吨下降11.2%。

　　6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第35周末，国内棕榈油库存总量为61.7万吨，较上周的57.2万吨增加4.5万吨。国内豆油库存量为120.9万吨，较上周的122.5万吨减少1.6万吨。

　　7.总结：MPOB9月报告显示马棕产量略高于预期，但出口大幅不及预期致使累库幅度大超预期，且其国内需求亦有较大程度下滑，库消比回升至同期偏高水平。同时，海外宏观情绪可能亦偏弱。国内高库存油脂抛压加大。8月棕榈油买船有所增加，需求尚可，库存高位维持，基差走弱。央行发声稳市场人民币汇率预期，同时社融数据改善提振人民币大幅走强。短期人民币进一步贬值压力或有限。油脂偏空看待。

　　■豆粕：USDA报告符合预期

　　1.现货：张家港43%蛋白豆粕4680（-30）

　　2.基差：01张家港基差672（-65）

　　3.成本：10月美湾大豆CNF 595美元/吨（+1）；美元兑人民币7.30（0）

　　4.供应：中国粮油商务网数据显示， 第36周全国油厂大豆压榨总量为202.72万吨，较上周减少3.85万吨。

　　5.需求：9月12日豆粕成交总量1.83万吨，较上一交易日增加0.75万吨；其中现货成交1.83万吨。

　　6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第35周末，国内豆粕库存量为78.2万吨，较上周的79.3万吨减少1.1万吨。

　　7.总结：USDA9月供需报告显示，美国2023/24年度大豆播种面积预估小幅调增至8360万英亩；单产预估为50.1蒲式耳/英亩，符合预期；产量预估为41.46亿蒲式耳，符合预期；大豆期末库存预估为2.2亿蒲式耳；出口需求再度调减。按此供需数据推算，美豆环比供需松紧持平的年度单产门槛在50.4，与预估值相差不大。此前一周，联储加息预期施压美豆。本周美豆可能因产量忧虑反弹，暂时区间对待。豆粕下游经过主动补库提货需求或边际走弱。USDA周度作物报告显示，美国大豆生长优良率为52%，市场预期为51%，此前一周为53%，去年同期为56%；大豆落叶率为31%，上一周为16%，上年同期为20%，五年均值为25%。USDA最新干旱报告显示，约43％的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为40%，去年同期为21%。关注01豆菜粕价差做扩机会。

　　■白糖：现货小幅下调

　　1.现货:南宁7730（-10）元/吨，昆明7495(-40)元/吨，仓单成本估计7697元/吨

　　2.基差:南宁1月804；3月886；5月908；7月939；9月325；11月663

　　■花生:新米上市加速

　　0.期货：2311花生10058（-50)

　　2.基差：-858

　　6.总结：目前新花生开始上市，新米上市开始加速，价格预期边际减弱。近期下游节日备货需求开始显现驱动，观察其对价格支撑效果。

　　■玉米：新季产量上调 美玉米下跌

　　1.现货：深加工、南港下跌。主产区：哈尔滨出库2600（0），长春出库2760（0），山东德州进厂2960（-30），港口：锦州平仓2850（0），主销区：蛇口2970（-10），长沙3010（0）。

　　2.基差：锦州现货平舱-C2311=198（116）。

　　3.月间：C2311-C2401=57（-6）。

　　4.进口：1%关税美玉米进口成本2351（3），进口利润619（-13）。

　　5.需求：我的农产品网数据，2023年36周（8月31日-9月6日），全国主要149家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米119.5万吨（-1.55）。

　　6.库存：截至9月6日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量231.6万吨（环比3.07%）。18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至9月7日，饲料企业玉米平均库存29.27天（-0.43%），较去年同期下跌10.06%。截至9月1日，北方四港玉米库存共计120.2万吨，周比-6.3万吨（当周北方四港下海量共计16.4万吨，周比-3.7万吨）。注册仓单量26225（-303）手。

　　7.总结：隔夜外盘公布USDA9月供需报告，上调新季美玉米产量，美玉米期价下跌。国内逐步进入新粮上市逻辑，随着收购新粮库点、厂家增多，现货价格有趋弱的态势。目前新粮开称价格与陈粮差距不大，关注随着上市量的增加，农户及收购主体博弈心理变化下的新粮价格走向。就目前估产形势而言，在后期收获阶段不出现恶劣天气情况下，产量压力仍大。但目前深加工原料库存偏低，饲企开始步入原料季节性建库存阶段，新季玉米需求仍有保障。同时，小麦价格持续上涨，芽麦替代高峰渐过，稻谷拍卖折北港替代原料2630左右，新季玉米折北港收购成本2600-2650左右，都将抑制玉米过度下跌空间。玉米C2311短期运行中枢2600-2700，关注产区天气，新粮开秤价，农户售粮及贸易商收购心态。

　　■生猪：期价又现预期先行

　　1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：局部涨跌互现。河南16300（-100），辽宁16300（100），四川16500（0），湖南16700（100），广东17400（0）。

　　2.猪肉（元/公斤）：平均批发价22.31（-0.11）。

　　3.基差：河南现货-LH2311=-730（-430）。

　　4.总结： 现货下跌后再度逼近成本线，同时二育利润增加，且时间对二育、压栏均适宜，关注二育入场和压栏的可能。消费端临近中秋国庆，短期备货需求或带动高频屠宰数据转好。周二生猪主力合约LH2311涨幅较大，但现货市场平稳并未跟涨，说明期市再度提前交易预期，后市关注短期涨价预期能否兑现。