2023.09.14\|美通胀略超预期,铜价持稳
发布时间:2023-9-15 09:07阅读:40
宏观
1、美国8月通胀数据公布,CPI同比上涨3.7%,预期为3.6%,前值为3.2%,环比上涨0.6%,符合预期,前值为0.2%。剔除波动较大的食品和能源价格后,核心CPI同比上涨4.3%,预期4.3%,前值为4.7%,环比上涨0.3%,预期为0.2%,前值为0.2%。整体涨幅略超预期,而且也是连续两个月回升,但其中能源贡献3%的环比增长,而联储比较看重的住宅同比增长5.7%,增速较上月下降0.5个百分点。整体看受原油价格大涨影响,通胀可能维持更长时间,但住宅等长期性因素又确实在持续放缓,联储未来加息可能性有所增加。不过由于近期美元指数较强,一直交易加息可能性提高的预期,数据公布后金融市场本身保持了平静。从中期看美国经济明显强于非美经济,如果继续加息,支持美元指数继续走强。
2、欧元区7月工业产出环比下降1.1%,前值为上升0.4%,同比下降2.2%,前值为下降1.2%。欧盟委员会下调四季度欧元区及德国经济增长预期,欧央行还面临加息压力。
3、据报告9月25日,各大银行将开展存量首套房贷利率调整。认房不认贷实施两周来各地分化明显,热门城市新房销售有明显提高,但多数城市未见回暖,30城商品房销售面积环比维持回落,未有超季节性表现。住建部赴上海调研业内对新政的看法。总的来说,目前为止的表现令乐观情绪降温,但边际改善的预期仍存,密切关注后续进展,另外存量房贷利率下调可能涉及的范围较大,专项债落实基建等也等待兑现,现在就交易刺激效果结束还为时过早,只是整体情绪转为更谨慎。
现货
1、LME库存再大增近8千吨,总库存增至14.3万吨,而注销仓单仍几近于无,或暗示隐性库存持续流出,LMR持续承压。
2、沪铜供需两淡,缺乏主动性。今天价格回落且现货对当月贴水扩大到60元,吸引贸易商逢低收货,成交略有活跃。沪铜社会库存较上周四减少1万吨。另外虽然终端新订单少,但废铜库存紧张持货商在当前价格惜售情绪增加,下游铜杆厂被迫加价采购原料以交前期订单,今日精废杆价差收窄到700元。如果价格继续下跌,精废价差又将倒挂,从废铜端对价格形成支撑。
3、中汽协公布9月上旬销售快报,环比继续上涨。随着汽车销售旺季到来,可望回升力度加快。此外高温结束后电网交付有望提升,出口有一定回升但增长不强,房地产未见回升。整体旺季偏弱已成大概率,但低库存下消费边际改善仍带来支撑,关注长假前下游备货情况。
4、总结:刺激政策带来的乐观情绪减弱,LME库存不断增加,累库担忧加重。但国内精铜和废铜的低库存带来支撑,消费边际改善预期仍在,价格有一定反弹空间,逢低多头思路坚持。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。