来源：隆众资讯

截止本周四，全乳胶13050元/吨，+50/+0.38%；20号泰标1490美元/吨，-10/-0.67%；20号泰混11630/吨，-150/-1.27%，天然橡胶市场承压走弱，胶价震荡走弱。本周国内外产区不规则降雨扰动胶水产出，供应偏少预期维持，受到买盘情绪低压拖拽国内原料价格稳中走弱；国内贸易商对海外订单补货积极性降温，海外原料价格涨幅放缓，对天胶市场上行驱动走弱。天胶中国库存浅色继续增加、深色延续下降趋势，青岛港去库幅度增加以及下游轮胎企业开工平稳，节前或存备货行为给予天胶底部支撑。整体来看，天然橡胶市场基本面暂无明显波动下，场内资金博弈情绪降温，本周承压走弱。

1.国内外橡胶主产区原料产出持续受限，海外原料价格涨幅放缓

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截至本周四，泰国原料价格胶水47.5泰铢/公斤，杯胶42.55泰铢/公斤，原料收购价格涨势放缓，胶水涨幅大于杯胶，二者价差扩大。泰国不规律性降水仍对收胶工作产生干扰，原料产出数量未见明显改善，目前东北部原料产出量大于南部。近期海外报盘明显回落，原料端产出紧张，收购价格高位运行，加工厂生产利润虽较上周小幅缩窄，但仍维持可观数据，泰商销售积极性不减，随着国内买盘降温，泰国加工厂新订单情况放缓。短时需密切关注泰国的物候及原料上量进度。

2.中国库存趋于降库，青岛库存去库幅度增加

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截至2023年9月10日，中国天然橡胶社会库存156.66万吨，较上期下降0.55万吨，降幅0.35%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量85万吨，较上期减少2.09万吨，环比减少2.4%。中国天然橡胶社会库存趋于降库，降库幅度1.73%，其中浅色继续增加、深色延续下降趋势。本周青岛港入库延续降库，幅度较上期有所增加，老全乳继续温和降库，越南胶累库为主。预计本周一般贸易仓库库存继续呈现去库1.2-2万吨（仅供参考）。

3.轮胎企业产能利用率微幅提升

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本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.08%，环比+0.08%，同比+21.18%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为65.27%，环比+1.06%，同比+17.29%。周内雪地胎订单处于排产高峰期，另外内销订单排产增多，产能利用率仍处于高位状态，窄幅波动为主。全钢胎检修企业产能利用率恢复至常规水平，较上周呈现微幅提升状态。预计下周期轮胎样本企业产能利用率基本平稳。

4.短期预测

预计短时天然橡胶市场上行空间有限，或存震荡调整预期。现阶段，全球天胶产出不及预期，原料价格维持高位，成品涨幅快于原料端，上游加工利润得以修复，提振市场看多信心。十一长假来临，下游工厂存备货行为，但对原材料高价接货意愿不强，胶价或震荡调整。中长期深色胶去库趋势不改，市场或继续炒作主产区减产，关注近期海外船期到港情况。