核心逻辑：美国农业部周二公布的9月供需报告显示，美国2023/24年度大豆播种面积预估为8360万英亩，8月预估为8350万英亩。美国2023/24年度大豆收割面积预估为8280万英亩，8月预估为8270万英亩。美国2023/24年度大豆单产预估为50.1蒲式耳/英亩，8月预估为50.9蒲式耳/英亩。美国2023/24年度大豆产量预估为41.46亿蒲式耳，8月预估为4[链接][收盘评论]9月12日CBOT市场：大豆期货跌至三周低点，此前USDA如期下调产量预估2.05亿蒲式耳。美国2023/24年度大豆出口量预估为17.9亿蒲式耳，8月预估为18.25亿蒲式耳。美国2023/24年度大豆期末库存预估为2.2亿蒲式耳，8月预估为2.45亿蒲式耳。整体来看，美豆产量下调符合市场预期，但出口同样下调，最终年末库存略高于市场预期。报告之后，美豆期价下跌至3周低位。近期国内油厂挺价惜售依然明显，但市场成交冷清，整体有价无市。贸易商杀价出货，饲料企业库存能够满足近期生产，并不急于采购。预计下一轮采购将会在9月中下旬展开，这也将继续支撑油厂的挺粕策略，制约豆粕期价的调整空间。随着贸易商的杀价出货，中间渠道库存明显下降。整体来看，9-10月份的供应收紧预期难以扭转，但在国家政策性抛储的影响下，供应紧张的程度可能不及市场预期。近月2311短期向下调整空间受限，远月2401仍将受到美豆和国内市场供应预期的双重影响。短期豆粕期价步入调整，高位大幅回落，高基差仍在制约期价调整空间，关注国内市场供应预期的边际变化对市场情绪的影响。短期动荡加剧，观望为宜。

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