中短期展望：能源价格震荡偏强，关注回调风险 　　1）单位热值价格：原油>欧洲天然气>国内煤炭>欧洲煤炭>美国天然气。 　　2）油价短多而长期承压，柴油强于汽油：供应调控接近极限，未来更多关注伊朗供应回归对市场的实际冲击，需求端采购季节性需求回升，短期来看，基本面支撑仍然有力，油价短期或仍将维持强势，但布伦特突破90美元后宏观与需求负反馈加深，中长期或有一定下行压力。成品油方面，汽油方面，中国汽油价格短期震荡调整，美国汽油预计短期进入盘整阶段；柴油方面，消费旺季补库需求释放，中国柴油价格上行仍有空间，海外柴油基本面驱动偏强但估值较高，若无更多上行驱动，短期仍有回调风险。 　　3）煤价高位震荡，市场分歧加大：本周港口煤价涨势暂缓，反映出需求整体不振的情况下，结构性矛盾难以支撑港口价格持续上行。虽然本周发运倒挂部分修复，但港口调入量仍未回升、港口库存维持下降、市场货源偏少的格局依然维持。短期内煤价下行空间不足，仍需等待坑口价格回落缓解倒挂压力；中长期看，本轮涨价及之后的回调将进一步夯实四季度价格底部，修正市场对Q4价格预期 　　4）欧洲气价震荡偏弱，美国气价短期承压中期偏强：欧洲天然气方面，澳洲罢工落地，挪威检修开始，供应端风险仍未完全落地，整体看欧洲气价宽幅震荡。美国天然气方面，飓风频发或对美国东海岸LNG贸易等造成影响，但对生产端影响有限，未来一周美国气温将成为跟踪重点，短期看需求存下行预期，美气价上行动能不足；中长期本土消费将迎来消费旺季，气价重心将震荡偏强。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。