美棉减产对ICE棉花构成支撑，关注9月12日美国农业部对美棉产量的最新预估，ICE棉花的上涨动能仍取决于美棉出口需求，暂时来看美棉出口仍然不佳，市场继续关注中国的进口需求，近期ICE棉花跟随郑棉期货走势。国内方面，最近2周影响市场的因素主要是籽棉收购价格的预期和市场情绪。虽然储备棉的投放大大缓解了旧作的供应紧张，但是由于市场上优质的旧作新疆棉越来越少，且储备棉继续全部成交以及纺织企业开机率基本稳定的情况下，棉花现货价格仍然比较坚挺，对应的，市场对籽棉收购价格的预期并没有出现明显下降。上周郑棉期货的回落主要归结于国内商品市场情绪转弱。另外，有关部门坚定地稳定国内棉花供应的态度（包括新棉收购期间将根据形势继续销售中央储备棉和年底之前大量的棉花进口预期），和今年旺季不旺的情况，令市场对新棉上市后的棉价走势的预期降温。新棉上市前，籽棉收购价格的不确定以及棉花现货价格居高不下仍然对郑棉构成支撑，技术上来看，关注16585一线的支撑，但是，除非籽棉收购价格超过8.5元/公斤，否则郑棉01合约短期来看很难超过前高17905。综上所述，预计郑棉01合约在新棉上市前将在16585-17905之间震荡，操作上建议关注11-1正套。

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