宏观方面，国内政策工具箱仍在丰富，稳增长力度加码。美元强势，人民币再次接近7.37。镍端纯镍供应稳中见涨，青山镍量产或逐步兑现。中间品供应增加。国内镍铁产量上行，而印尼产量暂降。整体看，产业链生产向中间品倾斜。需求端包括合金和不锈钢消费均相对稳定。新能源一侧消费现疲软，增量暂难突出。重点关注镍原料国的政策变动。 　　不锈钢供需轻度博弈且偏良性。供应高位稳定小幅增加，表观消费小幅增长，但金九能否维持且增长仍待验证。成本在原料价格稳中见涨的态势下也缓慢抬升，利润稳定。当前重点关注印尼镍端是否还有政策变化。本周社会总库存波动微降，但仓单快速增加。盘面回落后，基差转正。周内盘面回落或因大宗情绪整体不好，而非不锈钢基本面的转变。

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