【导语】本周PVC粉市场震荡上涨，主要是突发因素带动文华指数上涨，PVC期货跟随上涨，基本方面周二乌海中联电石计划外停车推动电石上涨，也对市PVC市场形成短暂支撑。后续供需基本面难有明显变化，电石继续上涨幅度有限，短期内预计PVC价格偏弱震荡。

　　本周PVC粉市场价格震荡上移，据卓创资讯数据显示8月18日-8月23日华东SG-5运行区间在6130-6240元/吨，周均价较上周上移，高于上周预测的运行区间（5950-6150元/吨）。

　　本周实际走势与上周预测存在一定的差异，最主要原因一些突发因素引发PVC市场价格的上涨，而其他方面驱动不强，供应、需求、出口以及宏观方面跟我们预期基本一致。

　　突发因素支撑 PVC震荡上涨

　　本周文华商品指数持续上扬，是带动PVC上涨的主要因素。而文华商品指数的上涨主要来自突发因素的影响，周一在交割逻辑影响下，纯碱、玻璃为代表的商品出现了异常波动，纯碱涨停，带动文华指数上涨，而周三在某矿突发因素影响下，焦煤、焦炭快速拉涨，再次带动文华商品指数走高。受到文华指数连续走高，PVC期货也出现一定跟涨，但现货市场终端购买积极性不佳，成交偏弱。

　　除此之外，电石市场的意外上涨也是支撑PVC价格上涨的一方面原因，上周我们在电石预测中认为电石货源延续紧张，但紧张状况或逐步相对有缓解，预计价格重心稳定为主。但在本周市场实际走势中电石价格继续上涨了50-60元/吨，货源紧缺局面未见缓解，电石上涨起因是8月22日乌海中联电石厂意外停车，日损失2300吨左右的电石，更加加剧了本来偏紧的电石供应市场。

　　其他方面来看，PVC供应端变化不大，需求延续弱势，出口接单有限，但上游企业仍无压力，9月份计划检修以及出口待交付量依然偏多，社会库存仍有略去可能。宏观方面不温不火，5年期LPR未能如期调整，低于市场预期，本周宏观氛围表现不佳，股市延续弱势，汇率表现不佳。

　　下周市场暂无明显驱动因素 市场预计偏弱震荡

　　基本面：PVC粉基本面难有大的变化

　　下周PVC粉供需面预计变化不大，供应端仍有部分装置计划检修，行业开工负荷率预计小幅波动；国内需求一般，出口接单走弱。成本端，电石关注中联化工的恢复情况，目前预计8月24日将送电，后续陆续恢复开工。所以单纯从基本面来看，下周PVC市场并无明显单边支撑。

　　宏观面：关注是否有利好政策出台

　　本周宏观氛围依然偏差，股市、汇率等表现不佳。对于后续宏观面需要关注是否会有更多宽松政策陆续推出，市场的交易逻辑是否会再度转向强预期。

　　综合来看，下周PVC粉基本面与宏观面均无明显单边驱动因素，随着突然因素影响减弱，市场先上驱动不强，预计下周PVC粉市场偏弱震荡。而长期来看，未来仍有更多的宽松政策预期，经济有逐步触底好转，对商品市场形成支撑，而工业品的库存周期角度来看，后续有逐步改善预期，所以中长期PVC谨慎乐观，短期支撑不强。

　　风险提示：超预期宽松政策公布