【20230906】铁合金：关注钢招情况

　　观点小结：锰硅

　　核心观点：震荡 上周至本周初受黑色系整体强势影响，盘面大幅上行，加蓬政变对盘面的挺价力度较弱。现货市场价格受盘面影响有一定上调，目前报价集中在6700元/吨左右，高位成交仍有压力。供给端，南方主产地开工增多，总产量创历史新高。需求端，铁水维持高位，日产近247万吨，螺纹产量环比小幅走弱。成本端，港口矿现货价格与化工焦价格维稳，焦煤盘面较强，成本支撑变强。目前宁夏边际成本为6498元/吨，利润202元/吨左右。策略方面短期硅锰维持低位做多，中长期偏空布局。

　　月差：中性 截止9月4日，锰硅10-11月差-50元/吨，环比下行；锰硅11-1月差80元/吨，环比上行。

　　现货：中性 现货面变动不大，稳中小涨。72硅铁6700-6800元/吨现金自然块出厂；75硅铁7200-7300元/吨现金自然块出厂。产区工厂多数维持排单生产，现货偏紧，厂家报价维持坚挺，低价货难寻。钢招方面，河钢发布9月75B硅铁采购标书，量2516吨，较8月减少84吨。

　　钢材产量：中性偏多 截止9月1日，Mysteel调研五大钢材周产929.63万吨，周环比下行7.91万吨，其中螺纹产量263.45万吨，周环比下行4.72万吨。Mysteel样本钢厂锰硅需求环比下行0.13万吨至13.59万吨。

　　库存：中性 截至9月4日，锰硅仓单和有效预报合计8.453万吨，环比下行0.249万吨。

　　成本利润：中性偏空 港口矿现货价格与化工焦价格维稳，焦煤盘面较强，成本支撑变强。北方利润366元/吨左右，南方-170元/吨左右。

　　观点小结：硅铁

　　核心观点：震荡 上周至本周初受黑色系整体强势影响，盘面大幅上行。现货面变动不大，稳中小涨。72硅铁6700-6800元/吨现金自然块出厂；75硅铁7200-7300元/吨现金自然块出厂。供给端，本周小炉子有复产，但宁夏大厂再度停产，产量降至10.8万吨。需求端，铁水接近247万吨高位；金属镁产量维稳。成本利润端，兰炭小幅调价，硅石、电费价格均维稳，即期成本无大幅变化，远期成本在电费调降预期落地后有下移。策略方面短期观望，中长期偏空布局。

　　月差：中性 截止9月4日，硅铁10-11月差-206元/吨，环比下行；硅铁10-1月差-166元/吨，环比下行。

　　现货：中性 现货面变动不大，整体持稳运行。72硅铁6700-6800元/吨现金自然块出厂；75硅铁7200-7300元/吨现金自然块出厂，价格环比维稳。多数厂家排单生产，厂家现货偏紧，工厂虽高报价减少，但让价空间不大。

　　钢材需求：中性偏多 据mysteel统计，截止9月1日，上周样本钢厂消费硅铁合计2.28万吨，环比下行0.04万吨。

　　库存：中性 截止9月4日，硅铁仓单和有效预报合计10.561万吨，环比下行0.887万吨。

　　成本利润：中性 兰炭小幅调价，硅石、电费价格均维稳，即期成本无大幅变化，远期成本在电费调降预期落地后有下移。厂家平均生产利润内蒙地区240元/吨左右，宁夏地区62元/吨左右。

　　锰硅

　　外盘报价再度下调

　　锰矿中国到港

　　截止9月3日，大陆锰矿到港量7日移动平均为14.25千湿吨，环比8月27日下行5.63千湿吨。

　　数据来源：路透,紫金天风期货

　　锰矿全球发货

　　截止9月3日，全球锰矿发运量7日移动平均为32.88千湿吨，环比8月27日上行18.69千湿吨。

　　数据来源：路透,紫金天风期货

　　锰矿发货至中国

　　截止8月25日，全球锰矿发运至中国量7日移动平均为46.24千湿吨，环比8月25日下行0.98千湿吨。

　　数据来源：路透,紫金天风期货

　　锰矿库存

　　截止9月1日，锰矿港口库存合计579.8万吨，环比8月25日下行22.2万吨；其中，天津港环比下行15.2万吨至435.8万吨，钦州港下行7万吨至129万吨。

　　上周天津港库存环比下行，各矿种均有减量。港口南非矿环比下行2万吨至225.1万吨，占比51.65%，澳矿下行0.7万吨至69.5万吨，加蓬矿下行5.6万吨至44.3万吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　锰矿报盘

　　锰矿现货市场继续保持盘整态势，锰矿成交偏弱，有小幅阴跌表现。8月30日加蓬国家政变，Eramet短暂宣布暂停开采和运输之后恢复，目前10月装船期货报盘正常进行，锰矿市场有一定的挺涨情绪。环比8月25日，钦州港南非高铁上调0.5元/吨度至34元/吨度，南非半碳酸下调0.5元/吨度至30.5元/吨度，加蓬块下调0.5元/吨度至37.5元/吨度；天津港澳块下调0.5元/吨度至38.5元/吨度，加蓬块下调0.5元/吨度至38元/吨度。

　　康密劳2023年10月报盘公布：加蓬块报 4.2美元/吨度，环比9月（4.3美元/吨度）下调0.1美元/吨度。

　　South32对华2023年10月装船报价：澳块4.55美元/吨度，环比9月（4.6美元/吨度）下调0.05美元/吨度；南非半碳酸3.6美元/吨度，环比9月（3.65美元/吨度）下调0.05美元/吨度。

　　截止9月1日，澳块进口利润-0.54元/吨度，半碳酸进口利润-0.05元/吨度，加蓬块进口利润1.83元/吨度。

　　数据来源：铁合金在线，紫金天风期货

　　产量历史新高

　　锰硅周产

　　截止9月1日，锰硅周度产量上行，环比8月25日上行0.05万吨至23.68万吨，周度开工率65.95%，环比上行0.79个百分点。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　锰硅地区周产

　　上周南方主产地开工增多，全国总产量创历史新高。内蒙日均产量环比下行120吨/日至13148吨/日；宁夏日均环比下行30吨/日至8030吨/日；广西环比上行400吨/日至2846吨/日；贵州环比上行150吨/日至3750吨/日。

　　数据来源：铁合金在线,钢联,紫金天风期货

　　需求维稳

　　高炉开工率

　　截止9月1日，高炉开工率环比上行，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.09%，环比上行0.73%，同比上行3.24%；日均铁水产量246.92万吨，环比上行1.35万吨，同比上行13.32万吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　锰硅需求

　　截止9月1日，Mysteel调研五大钢材周产929.63万吨，周环比下行7.91万吨，其中螺纹产量263.45万吨，周环比下行4.72万吨。Mysteel样本钢厂锰硅需求环比下行0.13万吨至13.59万吨。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　现货稳价

　　锰硅价格季节图

　　截止9月4日，上周至本周初盘面大幅上行，主要受到黑色系整体上涨带动及焦煤价格走强影响；加蓬政变对盘面的挺价力度较弱。现货市场价格受盘面影响有一定上调，目前报价集中在6700元/吨左右，高位成交仍有压力。

　　钢招方面，河钢集团9月硅锰采购24000吨，较8月增加700吨，目前询盘6900元/吨，较8月定价平盘。

　　数据来源：铁合金在线，钢联，紫金天风期货

　　锰硅原料情况

　　截至9月4日，化工焦价格环比持平，银川、阿拉善、鄂尔多斯25-40mm价格分别为：1590、1525、1540元/吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　锰硅生产利润

　　截至9月1日，三省锰硅生产成本无大幅变动，现货价格上行，生产利润上行。

　　内蒙、宁夏、广西地区生产成本分别为6170，6480，7078元/吨；

　　内蒙、宁夏、广西地区生产利润分别为460，120，-378元/吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　月差

　　截止9月4日，锰硅10-11月差-50元/吨，环比下行；锰硅11-1月差80元/吨，环比上行。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　地区价差

　　截止9月4日，6517硅锰江苏-天津价差为120元/吨，环比下行30元/吨。

　　截止9月4日，6517硅锰广西-宁夏价差为50元/吨，环比下行50元/吨。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　基差和仓单

　　上周至本周初盘面大幅上行，现货小幅跟涨，基差下行，截止9月4日，基差为-2元。

　　截至9月4日，锰硅仓单和有效预报合计8.453万吨，环比下行0.249万吨。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　硅铁

　　开工回升，需求走弱

　　硅铁周产

　　截止8月25日，硅铁周度产量环比下行0.05万吨至10.8万吨，周度开工率38.05%，环比上行0.29%，本周小炉子有复产，但宁夏大厂再度停产，总供应小幅回落。

　　数据来源：铁合金在线，钢联，紫金天风期货

　　硅铁需求：钢厂

　　钢厂硅铁需求量下行，据mysteel统计，截止9月1日，上周样本钢厂消费硅铁合计2.28万吨，环比下行0.04万吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　硅铁需求：金属镁

　　截至9月4日，金属镁天津港出口价格为3215美元/吨，环比上行25美元/吨；市场价格为22900元/吨，环比上行150元/吨。

　　截至9月4日，陕西75-72硅铁价差为300元/吨，环比下行50元/吨。

　　本周镁锭先跌后涨，供应端及成本端行情变动不大。周初下游客户看跌情绪较浓，并不急于采购，在镁价下滑至22400-22500元，周后期镁锭报价已逐步上调至22800元，且实际成交已有跟进。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　硅铁需求：出口

　　截止9月5日，72硅铁海外FOB价格1260美元/吨，环比持平，75硅铁海外FOB价格1325美元/吨，环比持平。

　　截至9月4日，75硅铁出口利润-20美元/吨，72硅铁出口利润-31美元/吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　现货稳价

　　硅铁价格季节图

　　截至9月5日，上周至本周初盘面大幅上行，主要受到黑色系整体上涨带动及焦煤价格走强影响。现货面变动不大，稳中小涨。72硅铁6700-6800元/吨现金自然块出厂；75硅铁7200-7300元/吨现金自然块出厂。产区工厂多数维持排单生产，现货偏紧，厂家报价维持坚挺，低价货难寻。

　　钢招方面，河钢发布9月75B硅铁采购标书，量2516吨，较8月减少84吨。

　　数据来源：铁合金在线，钢联，紫金天风期货

　　硅铁原料情况

　　截至9月5日，兰炭价格环比上行30元/吨，陕西兰炭小料主流市场价1080元/吨。硅石价格环比持平，西北地区225元/吨。氧化铁皮环比下行20元/吨，邯郸价格995元/吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　硅铁生产利润

　　截至9月4日，现货价格维稳，成本端相对稳定，硅铁生产利润基本持平。

　　内蒙、青海、宁夏、陕西地区生产成本分别为6439、6475、6767、6888元/吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　月差

　　截止9月4日，硅铁10-11月差-206元/吨，环比下行；硅铁10-1月差-166元/吨，环比下行。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　地区价差

　　截止9月4日，72硅铁江苏-河北价差为90元/吨，环比持平。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　基差和仓单

　　上周至本周初盘面大幅上行，现货面变动不大，基差大幅下行，截止9月4日，基差为12元。

　　截止9月4日，硅铁仓单和有效预报合计10.561万吨，环比下行0.887万吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　硅铁-锰硅价差

　　截至9月4日，72硅铁天津-6517硅锰江苏价差为250元/吨，环比上行70元/吨。港口矿价暂稳，矿商挺价情绪浓。焦煤价格上调，双硅成本端支撑变强。在煤供给宽松的预期下，电费有调降可能，硅铁远期成本支撑弱于硅锰。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　平衡表

　　锰硅平衡表

　　*收储量未计入平衡表

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　硅铁平衡表

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　联系人：王俊植

　　从业资格证号：F03114721