观点：供给端，9月市场陈粮粮源继续消耗，产业链库存继续下降。南方新玉米继续补充销区市场供应，河南春玉米及华北早熟玉米陆续上市，或缓解华北玉米供应紧张的情况，辽宁个别产地新季玉米潮粮或在月末少量上市。整体来看，预计9月市场供应或小幅增加。替代品方面，小麦价格替代优势逐步丧失，但饲料企业仍有库存，对玉米仍有替代影响，同时定向稻谷拍卖将在9月陆续到饲料企业，降低玉米采购积极性；进口玉米预期数量较多且价格优势明显同样对下月国内玉米存替代影响；综上，9月份替代品对玉米价格仍有利空影响。需求端，饲料企业方面，9月饲料需求或较本月提升，饲料产量预计增加，饲用玉米消费量或微增；深加工企业方面，下游企业在双节前存备货需求，预计9月企业开工率提升，玉米消费量增加。综合来看，预计9月份下游企业原料玉米采购意向或小幅提升，玉米需求或较本月增加。库存方面，目前各产业链库存水平较同期偏低。综上，9月份新玉米上市量增加，供需双增，玉米价格或逐步向新玉米靠拢，新玉米种植成本增加，但仍明显低于当前价格，预计9月价格震荡偏弱运行。同时，因库存水平偏低，需要关注华北玉米收割期及东北玉米重要生长期的天气情况。 　　策略：（1）现货企业：保持合理库存、随用随采为主；（2）期货投资者：观望为主。 　　重要变量：天气，猪瘟疫情，地缘局势，进出口政策，谷物拍卖政策。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。