金融期权方面，金融期权的成交量与持仓量位于年内偏高位，在8月份强政策刺激以及市场抛压的影响下，期权市场情绪面扰动较大，相比于中小盘指数类期权，以蓝筹为主的上证50、沪深300系列期权相对较为稳定。当前随着指数脉冲式回落，止跌企稳，市场交易情绪趋于稳定，成交量与成交PCR值环比降低，市场空头进一步下探的预期弱化，我们认为后市或将迎来震荡上涨的行情。8月份为升波周期，刺激政策陆续出台，市场出现阶段性多头行情，但由于上方抛压较大，强阻力压制致使利好政策出台后，难以形成合力上攻，分歧较大加剧了市场的升波预期，整体来看，8月份金融期权隐波普遍处在今年以来的高位；截止到8月底，伴随着降印花税等系列重磅利好落地后，隐含波动率达到年内峰值，随即隐波连续大跌，市场降波拐点出现，隐含波动率期限结构波差缩小，历史波动率与隐含波动率波差缩小，后市强降波预期，结合前文对于指数基本面与情绪面的判断，我们认为9月份的金融期权震荡反弹伴随着隐波回落。

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