行情表现

日内消息

　　1、信达证券：预计铝价或仍将保持上行趋势

　　信达证券指出，云南复产结束供给压力解除，宏观利好频出提振铝价。据百川盈孚，上周暂无新增产能，云南180.2万吨/年产能均已复产。本周受房地产利好提振，以及宏观经济数据转暖，宏观利好提振，铝价周内持续上行。基本面来看，云南拟复产产能全部投产，供给端边际增量趋缓，需求伴随9月传统旺季到来，有望带来需求端边际改善，叠加当前铝锭库存仍维持在今年低点，公司预计铝价或仍将保持上行趋势。铝板块建议关注云铝股份、神火股份、中国铝业、中国宏桥、索通发展、中孚实业等。

　　2、中国主要地区电解铝出库量（8.27-9.3）约11.3万吨

　　据Mysteel统计，中国主要地区电解铝出库量(8.27-9.3)约11.3万吨，较上期数据减少1万吨，去年同期为16.4万吨。分地区来看，无锡地区出库量下降明显；杭州、佛山、巩义、重庆、常州地区出库量小幅减少；上海、天津、沈阳地区出库量维持平稳。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　9月4日上海现货铝现货价格报价19410.00元/吨，相较于期货主力价格（18965.00元/吨）升水445.00元/吨。

　　9月1日沪铝期货库存录得89604.00吨，较上一交易日减少8510.00吨。

机构观点

　　南华期货：沪铝仓单持续关注，氧化铝涨停后市谨慎看涨

　　【盘面回顾】上周沪铝主力收于19330，涨幅4.18%；氧化铝主力收于3016，涨幅1.55%，周五夜盘一度触及涨停，收于3168。
【产业表现】1、周四铝锭社库45.7万吨，较周一累库1.3万吨，铝棒社库8.95万吨，较周一去库0.05万吨。2、据Mysteel调研了解，8月份重庆、广西、山东、河北等区域焙烧炉检修的部分氧化铝企业将于9月份陆续复产，涉及产能达到500万吨/年左右；另外，山西部分氧化铝新投及复产产能有望9月实现产量贡献，涉及产能达到150万吨/年左右。
【核心逻辑】铝：地产政策再吹暖风，宏观情绪转好，叠加可交割品偏紧，交易所仓单数量引发市场警惕，铝价上周走势偏强。同时，进入9月旺季来临，需求环比转好期待尚难证伪，因此在低库存，流通可交割品有限的背景下，价格易涨难跌。氧化铝：当前供需在上游氧化铝厂检修减产以及矿端受限影响开工，下游铝厂集中复产影响下呈现偏紧状态。行业利润的提升，在供给扰动下（矿端长单为主，复产尚需备库铺垫）并未立刻刺激产量的提升，固行业具备获得必要利润的条件。但需求端复产接近尾声，供给端9月有投产及复产计划，基本面边际转弱，对价格进一步上行推动有限，周五涨停资金行为偏多。
【策略观点】沪铝单边观望为主，关注仓单及基差变化，套利建议正套为主；氧化铝逢回调做多为主，未入场投资者谨慎追多。