首先，最大不确定性依然是缅矿停产时间，受制于佤邦财政收入，普遍认为当地停产时间至多2-3个月，且7月、8月中上旬中国进口缅甸锡精矿短线放量，对中国锡生产的影响可能拖延到四季度。而虽然佤邦禁矿可能影响中国炼厂产出，但中国以外地区秘鲁、印尼、波利维亚2023年锡生产延续增量，缅甸佤邦锡矿基本仅向中国供应，禁矿对中国以外地区锡矿供应影响有限。其次，LME锡库存在4月触底后进入回升通道，国内锡锭库存虽然有所去化，但整体仍处高位水平，国内外库存均处于高位，库存累积的背后是供需疲软的反映，国内市场仍处于传统消费淡季，但消费存在较强韧性且有企稳回暖迹象，不过在短期内仍难有大幅改善。前期锡价走高已经反映了缅甸禁矿2-3个月的预期，若禁矿时间高于两个月，锡价仍有走强的驱动，若低于两个月，锡价或继续回落，后续价格走势仍需关注供需变化以及佤邦禁矿的时间和执行力度。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。