2023-08-31 07:28:14 我的钢铁网

前言：玉米蛋白粉7月份以来一改二季度疲态，行情走势强劲，在本周豆粕破5000大关后，其价格也涨至近阶段高位，山东市场最高报价7140元/吨（119元/蛋白），较7月初上涨1400元/吨，涨幅25.26%，黑龙江市场最高报价7060元/吨（117.5元/蛋白），较7月初上涨1480元/吨，涨幅26.52%。

同样在本周内，以东北市场为首，玉米蛋白粉价格出现冲高回落，8月30日黑龙江市场玉米蛋白粉报价6860元/吨（114元/蛋白），较近阶段高位下调200元/吨，而山东市场部分厂家也开始出现价格降温现象，实际成交下调60-120元/吨。那么短时间内价格的冲高又回落，是实际需求的遏制还是阶段性的理性回调，后市是否具备继续下跌的条件，笔者接下来从以下几个方面谈谈个人看法：

图一：2023年玉米蛋白粉主产区价格走势图

北方企业检修消息释放，供应端暂无压力

截止到发稿当日，东北主产区两外资深加工企业在9月初及中旬都将有停机检修计划，玉米新粮将在9月底能大面积流入市场，深加工企业预计在该时间前完成检修计划，停机时间在15-20天左右；另一方，在8月份价格不断上涨期间，市场交易活跃，企业手中基本都存在一定量的合同订单，目前产品库存的角度来说，短期内应该压力不大。

豆粕9月现货进入供降需增周期，市场情绪高涨

美豆关键生产期进入尾声阶段，但天气高温干燥炒作仍在继续，且在9-10月大豆到港预期偏少情况下，国内做多情绪高涨，整体涨幅内盘强于外盘。豆粕现货方面国内主要油厂大豆库存上升，豆粕库存下降，加上中秋国庆双节前夕中下游饲料企业备货心态有所提高，虽然近两日豆粕期现价格有所下调，但供降需增的前提下后期价格仍存上升空间。

图二：全国主要油厂豆粕库存统计

高价下需求受限，价格理性回调

禽料以及水产料部分品种对玉米蛋白粉存在刚需，所以在价格上涨初期，饲料厂已经开始谨慎对待，一部分手握低价合同，后期则多维持滚动补库。饲企来说，任何饲料原料在价格过高后都会开始寻求同类型替代，玉米蛋白粉作为众多植物蛋白饲料原料之一自然也不例外，非刚需的料型必要时完全不使用也是常有，所以此次价格突破下游接受范围后，确实抑制了部分需求，再此情况下价格理性回调实属正常。

细数以上几点，玉米蛋白粉现阶段价格的下跌，也是前期一味跟涨后的自然结果，但是从几个价格关联性较强的因素分析，部分企业乃至部分地区的下调并不足以说明什么，豆粕中长期看涨情绪依然饱满，市场整体产品库存情况依旧偏紧，下游饲企库存虽阶段性饱和，但中秋国庆双节备货依然存在，因此笔者认为，价格小幅的回归也是理性的回归，后市行情利好充足应给予玉米蛋白粉下跌难的信心。