上周螺纹价格低位震荡，价格盘整后小幅反弹，但整体推涨动力偏弱，反弹幅度较小。宏观方面，欧洲衰退风险增加，地缘政治影响扩大，国内LPR下调幅度不及预期，政策端预期或有所降温，整体情绪不佳。产业来看，高炉铁水产量小幅回落，供应预计基本见顶；电炉开工下滑，受制于利润较差废钢到货不佳，或存在进一步减产压力；需求方面，成材价格偏平，终端心态偏谨慎，拿货动力不足，期现资金持续入场，投资需求占主导。综合来看，钢材边际供应端在利润转负的背景下，减产压力逐渐蔓延，需求环比改善不明显，且政策情绪降温，预计仍处于偏强震荡，但上冲动力还在累积中。近期关注粗钢平控范围和幅度是否有进一步变化；高炉、电炉亏损扩大是否带来减产增加，以及旺季备货情况是否有所好转。策略方面，螺纹1-5正套，螺纹10-1反套继续持有；单边低位多单继续持有，调低止盈目标。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。