加息预期小幅升温

　　黄金短期维持整理

　　主要内容

　　本周现货黄金上涨1.36%至1914.52美元/盎司，美元指数上涨0.73%至104.19。当周金价攀升站上1900美元。本周全球地缘和经济愈发不确定性，投资者转向美元和黄金避险。所以出现了美元和黄金同涨同跌的情况。不过，美元的上涨也限制了以美元计价的金价的上涨。

　　从核心逻辑来看，本周利空方面，美国通胀依然高企，而近期数据也显示劳动力市场持续走强，在杰克逊霍尔研讨会上就美国货币政策发出更多信号之前，交易员大多看好美元。利多方面，本周疲弱的商业活动数据引发市场对美联储继续加息空间有限的预期；美债收益率徘徊在关键波动高点附近，加剧了市场对可能出现的经济衰退和企业盈利受损的担忧；黄金的避险价值将在未来3-6个月内继续存在；对全球地缘局势的担忧等因素支撑金价。

　　总体来看，黄金短期维持整理，长期看，下一波涨幅等待衰退和降息预期催化，今年年末金价应该会更加看涨。

　　投资建议：COMEX 金运行区间在1875-2000，沪金主力运行区间在 440-470。COMEX 银运行区间在22.5-26.5，沪银主力运行区间在5200-6100。