鸡蛋期货01合约接近4400 关注逢高做空机会

　　一、行情回顾

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　最近一周，全国鸡蛋价格继续保持强势态势，周度均价在5.2元/斤附近，处于历史新高水平。无论周度均价还是每日跟踪的蛋价都已经处于历史高位，究其原因除了存栏不高、蛋率较低以外，更重要的是近期需求明显好转，销区销量明显呈现持续增加趋势，各环节库存水平较低，养殖户利润空间较为可观，淘汰鸡价格也处于较高水平，产区也存在挺价情绪。

　　当前距离中秋还有约一个月时间，食品厂备货进行中，短期学校等备货即将结束，后续家庭餐饮等备货需求还需要一定时间。目前价格已经处于高位，蛋价继续上涨可能存在一定阻力。

　　二、产能供给

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　卓创统计显示7月在产存栏为11.87亿只，虽然环比有所增加，但增幅有限，依然处于历史相对偏低水平。蛋率同样处于偏低水平，大码蛋相对偏少，以上是当前蛋价和鸡价坚挺的主要原因，并且当前存栏结构有利于蛋价。8月份新开产存栏继续增加，在产存栏大概率继续增加，增幅可能依然有限。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　养殖利润方面，虽然豆粕玉米整体价格很高，但养殖利润和正常年份相比依然不差，单斤利润达到1.01元/斤，预期利润在58.99元，而且鸡价也处于历史高位，上周主产区淘汰量为1571万只，虽然环比有增加但增幅有限，养殖户存在延淘情绪，上周淘汰鸡日龄平偏大为519天。后续看随着节日临近和蛋价需求达到高峰，淘汰鸡将有增加。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　据卓创数据统计，7月份主产区补栏量为3884万羽，环比略有增加。进入8月份后补栏热情依然偏高，预计8月份主产区补栏环比增加，后续新开产将有增加。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　卓创数据统计显示生产环节库存为0.99天，贸易环节库存为0.85天，均处于相对偏低水平，库存低于当前供应偏少和需求增加有直接关系，旺季需求还未过去，低库存可能有利于蛋价继续维持偏强态势，同时也将限制后续蛋价调整阶段的回落幅度。

　　三、消费需求

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　7月以来销区需求明显呈现持续增加态势，这是需求方面利好蛋价的直观表现。疫情期间由于经济放缓，很多年轻人返乡创业，但大环境较差情况下创业难度大，而且返乡就业难度相对较高，今年以来又出现年轻人重回大城市的现象，这可能是近期销区鸡蛋需求较高的原因之一。

　　近期学校开学备货需求和后续家庭及餐饮需求将逐步启动，依然对蛋价形成一定支撑，但留意高价对需求的抑制作用和大小码蛋需求转换。

　　四、行情展望

　　现货方面目前在产蛋鸡存栏依然不高，蛋率虽有恢复但处于较低水平，鸡蛋库存整体偏少，食品厂和销区需求存在等因素支撑蛋价高位运行，8月份在产存栏将继续增加，并且蛋率回升等因素将限制蛋价上涨空间，同时后续也有中秋需求。预计后续蛋价在中秋需求退却前将保持强势，但涨幅有限，另外中秋前随着淘汰增加也会限制节后蛋价调整幅度。

　　期货方面，鸡蛋期货09合约此前达到4479，基本达到预期，目前看高点已过，后续可能有所走弱。鸡蛋期货01合约随着现货强势不断创新高，目前价格运行在4400附近，后续关注盘面逢高做空机会。