钢材连续回落，重新考验区间底部支撑力。宏观方面，地产数据偏弱且风险不断，政策托而不举，降息的刺激效果有限，整体宏观情绪不振。产业来看，高炉铁水产量继续回升，供应量维持高位，检修钢厂开始增多，铁水临近见顶；电炉复产受制于利润较差，复产恐难持续；需求方面，延迟释放的终端、投机及期现需求体量有限，支撑力不足。综合来看，钢材供应端在利润转负的背景下，边际改善空间不大，需求也偏稳，但受制于长期弱需求和宏观不旺，仍需调整成材反弹高度的预期。近期继续关注粗钢平控政策的落地情况，以及高炉、电炉主动检修比例增加的情况，同时关注宏观利空情绪是否会进一步扩大。策略方面，继续持有螺纹1-5正套，螺纹10-1反套；单边低位多单继续持有，调低止盈目标。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。