本周焦煤01合约周涨0.35%至1414，焦炭01合约周涨0.98%至2119.5。宏观层面，降息靴子落地促进市场悲观情绪暂时性修复，然而地产端数据依然不容乐观。基本面来看，焦煤价格渐显颓势，主产区煤矿前期高价煤调降增多，口岸交投氛围冷清，蒙煤价格逐渐回落，市场仍依赖现货调降修复近月基差。库存上看，生产端渐显库存压力，但事故频发，对煤矿产量构成扰动，整体矛盾依然不足，调降幅度有限。焦炭端，入炉煤成本明显回落，焦企利润进一步好转，供给端持续回升；需求端虽然平控消息频传，但短期仍未落实，铁水继续稳步回升，短期需求仍有支撑。下游补库偏谨慎，成本支撑力度减弱之下，第五轮调涨落空，钢厂开启控制到货以打压焦炭价格，第一轮提降开启，预计下周逐步落实。 　　本周盘面继续做盘整，短期由于前期给定贴水幅度较大有小幅反弹空间，但受制于后期仍有平控以及现货的边际转弱，向上空间有限，后期逐步走向旺季，仍需进一步验证下游需求。策略上关注区间内短多机会，套利方面，交易平控不及预期之下缩钢厂利润较具性价比。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。