上周RU2309合约进入交割月持续走跌，01合约跟跌09合约，9-1价差略微走扩。20号胶在上涨趋势中小幅回调，上周RU2401-NR2310价差维持在3400-3500区间波动。外盘新胶近两周维持contango结构，上周价格走跌。海内外主产区受夏季台风和雨季影响，降水偏多，存在影响割胶的情况，国内外新一季原料维持上量趋势，泰国南部原料产出较少，工厂原料库存较低。下游轮胎需求持稳，外贸订单持续支撑。上周深色胶现货由于去库较多价格坚挺，美金胶受汇率影响较大，工厂刚需采购，贸易商正常轮仓加仓，现货市场情绪回暖。其他橡胶制品需求依然疲软，越南3L近期到港较多，国内浅色胶累库速度较快。20号胶估值偏低处于修复状态， RU2309进入交割月，主力换月至RU2401，近期橡胶矛盾不明显，盘面波动率较低，01合约跟走09，基差、深浅价差受库存拐点和期现回归逻辑主导。 策略：9-1价差处于同期低位，1-5基本平水，建议暂时观望01合约。套利考虑参与NR2310- RU2401正套。

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