导语

　　从7月开始，PVC粉行业开工负荷率小幅提升，需求端虽然内需一般，但出口接单增加，所以PVC粉生产企业可售库存不断下降，整体无销售压力，出厂价格重心随之上移，行业逐步减亏。

　　开工：逐步提升 后期提升空间暂不大

　　PVC粉行业开工负荷率在6月下旬达到年内低点，从7月份开始震荡提升，但开工提升速度不及市场预期。PVC粉检修损失量在6月达到峰值，但进入7月份常规检修装置略有减少，但因为部分装置恢复晚于市场预期，所以7月行业整体开工负荷率虽提升，但提升相对较慢。进入8月份，PVC粉行业开工负荷率开工仍有提升预期，但预计提升空间不大，主要是因为虽然例行检修装置减少，但个别装置因原料不足开工不稳定。

　　盈利：逐步减亏 部分装置开工恢复

　　从7月份开始，随着PVC粉价格重心上涨，PVC粉生产企业逐步减亏，局部地区已经到了盈亏线附近。具体来看，山东外购电石的PVC粉生产企业亏损从6月底的600元/吨左右降至300元/吨左右，而山东氯碱-PVC粉一体化已经扭亏为盈；内蒙地区6月底亏损400元/吨左右，目前已经减亏至盈亏边缘。所以不论是PVC粉单产品还是氯碱-PVC粉一体化盈利均较前期有一定好转，PVC粉开工积极性较前期提升，个别停车时间较长企业恢复开工，若后期PVC粉盈利继续好转，预计前期部分停车企业仍有恢复预期。

　　库存：可售库存和厂区库存均有下降

　　随着二季度检修装置增加，PVC粉生产企业可售库存逐步下降，从7月开始PVC粉可售库存下降速度加快，一方面是随着PVC粉价格上涨，PVC粉生产企业低价出货好转，另一方面是因为从7月开始，PVC粉生产企业出口接单好转，乙烯法出口接单放量，电石法出口接单亦有增加。据卓创资讯统计数据显示，截至8月10日，样本生产企业PVC粉可售库存为-34.76万吨，较6月底减少29.67万吨。

　　从7月开始，PVC粉生产企业可销售库存下降，厂区库存亦小幅下降。厂区库存下降一方面是因为PVC粉行业开工负荷率提升速度相对较慢，另一方面是临近交割，部分生产企业厂区货源加快转移至交割仓库，第三是部分企业发出口订单或直发货源略有增加。据卓创资讯统计数据显示，截至8月10日，样本生产企业PVC粉厂区库存为33.22万吨，较6月底减少7.03万吨。

　　通过以上对生产企业的运行情况分析，PVC粉生产企业整体预售水平高位，短期PVC粉生产端暂无压力。后期供应端，预计行业开工负荷率仍有小幅提升空间，但预计提升空间不大，一方面需要关注PVC行业盈利情况，另一方面需要关注出口接单情况。