成本：供需偏紧格局支撑短期油价，但宏观偏弱预期及欧美需求旺季逐步结束等压制油价涨势空间，短期油价或高位震荡，布油关注85-90美元/桶压力。原料PX方面，8月亚洲及国内PX负荷整体偏高，周度亚洲PX负荷73.9%（-0.4%），中国PX负荷80%（-0.2%）。PX供需逐步转弱中，PXN存压缩预期，但PX宣港临近，外盘买盘坚挺，PXN短期受到支撑，目前PXN至413美元/吨附近。中期来看，PX供应将维持高位，但PTA产量受下游聚酯开工影响整体提升空间有限，随着PX供需压力增加，PXN仍有压缩预期。 　　供需：8月PTA存累库预期，但低加工费下装置检修或增加，下游聚酯负荷较7月或小幅回落。PTA负荷略提升至79.2%（+0.2%）；聚酯负荷小幅回落至92.3%附近（-0.2%）。近期聚酯利润整体变化不大，且短期库存压力不大，预计短期聚酯负荷维持，后期关注亚运会对聚酯负荷影响。 　　估值：偏低。PTA现货加工费至90元/吨附近，TA09盘面加工费65元/吨，TA01盘面加工费307元/吨。 　　观点：近期亚洲及国内PX负荷波动不大，成本端偏强，叠加宣港临近，韩国工厂和日本商社买盘较多，支撑短期PX价格，但远端PX供需偏弱预期下，PX上涨驱动仍不强，中期PXN仍存压缩预期。短期PTA供需矛盾不大，聚酯负荷维持高位，虽然PTA加工费压缩至极低水平，但PTA工厂减产并不明显PTA加工费修复驱动不强，供需偏弱预期压制PTA反弹空间，但对原料PX支撑偏强，预计短期TA01在5700-6000区间震荡，关注PTA工厂减产情况。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。