行情表现

日内消息

　　SMM七地锌锭库存总量为11.72万吨

　　据SMM调研，截至本周五(8月11日)，SMM七地锌锭库存总量为11.72万吨，较上周五(8月4日)下降0.97万吨，较本周一(8月7日)下降0.87万吨，国内库存录减。其中上海地区，周内进口窗口关闭，进口锌锭较少，同时周内价格低位处企业有所采买，带动库存下降；广东地区，国产品牌到货正常，同时下游压铸企业低价采买，库存微降；天津地区，北方铁路运输尚未完全恢复，叠加冶炼厂检修影响，整体到货极少，同时逢低补库影响下，天津库存下降明显。整体来看，原沪粤津三地库存下降0.72万吨，全国七地库存下降0.87万吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月11日上海0#锌锭现货价格报价20740.00元/吨，相较于期货主力价格（20655.00元/吨）升水85.00元/吨。

　　8月4日沪锌期货库存录得61993.00吨，较上一交易日增加680.00吨。

机构观点

　　美尔雅期货：锌基本面和宏观方向不一致 单边操作建议暂时观望

　　美国通胀数据中的核心通胀显现出韧性，美元探底回升，锌价承压。国内逆周期调节政策加码，关于宏观政策的预期为短期锌价提供了支撑。海外，美国经济仍较有韧性，耐用品消费、房地产销售均超预期，欧洲经济韧性略弱，总体上海外消费未出现快速滑坡，持续温和回落态势；4月以来，国内经济复苏力度偏弱，需求不足问题较为突出，地产颓势延续，专项债发行积极性一般，内生增长动能体现不明显。国内7月底的政策定调偏积极，尤其地产政策方面，市场有较为乐观的预期。据smm统计，7月国内精炼锌产量仍在55万吨以上，原料市场较为宽裕、及炼厂利润回升导致冶炼环比回落程度不及预期，季节性外的检修较少，冶炼实际收缩程度有限。总体而言，锌基本面格局仍偏过剩，不过中短期锌价交易逻辑主要在宏观，国内关于政策落实效果的预期及美国现实经济显现出的韧性，为短期锌价提供了有力支撑，锌基本面和宏观方向不一致，单边操作建议暂时观望，长线可等待宏观情绪转弱后的沽空机会。