7月以来，伴随着重磅政策陆续落地，此前低迷的顺周期板块迎来边际改善，地产和大金融板块携手走强。

　　对应的，市场主要宽基指数中，上证50和沪深300指数在7月分别以6.47%和4.48%的涨幅领涨。

　　ETF市场上，沪深300主题产品已然成了香饽饽。排名第一的华泰柏瑞沪深300ETF在7月份获资金净流入达157亿元，截至8月7日收盘，该ETF最新规模已超1000亿，成为规模最大的股票型ETF。

　　在资金对沪深300ETF延续“买买买”的趋势下，大盘股的行情能否持续延续强势？后市需要关注哪些因素？本篇硬核选基金，一起来看！

　　大盘风格当前占优

　　七月以来，在市场持续缩量、交易情绪低迷的情况下，以大金融和房地产为代表的顺周期板块表现良好，资金偏好从小盘股向大盘股切换明显。

　　从主要指数表现来看，数据显示，全市场主要宽基指数中，上证50和沪深300在7月里涨幅居前，分别涨6.47%和4.48%，而今年上半年领涨的中证1000指数却小幅收跌。

　　从涨跌原因来看，中信建投证券策略首席分析师陈果在最新报告中指出，一方面由于TMT短期超涨后产业层面缺少进一步催化，另一方面由于顺周期此前表现持续低迷，重磅政策落地带动预期边际改善。在2023年二季度经济转弱的情况下，7月初市场已经开始对月末的政治局会议相关政策进行博弈，同时陆续出台的稳增长政策提振了市场信心。

　　的确如此，自7月10号央行和金融监管总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》到7月24日中央政治局会议召开，对下半年经济工作进行全面部署，重磅政策的陆续出台与7月初市场的博弈方向一致，加速了顺周期的行情。

　　板块表现上，截至8月7日收盘，申万证券、房地产服务、多元金融、保险、房地产开发等指数7月以来大涨超11%，其中证券指数以21.44%的涨幅大幅领跑。非银金融和地产板块的领涨带动了大盘风格的走强。

　　浙商证券认为，经济复苏逻辑下，顺周期行业的盈利预期有望回升，而银行、非银、食品饮料等顺周期行业均偏大盘，这意味着后续大盘风格将阶段性占优。

　　沪深300主题ETF受追捧

　　在大盘风格占主导的行情下，跟踪相关大盘宽基指数的ETF产品近期也是“吸金”不断，其中沪深300主题ETF最受追捧。

　　数据显示，上周沪深300ETF延续此前的净流入态势。其中华泰柏瑞沪深300ETF单周资金净流入量最大，达119亿元，易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、和华夏沪深300ETF分别获得26.6亿、19.02亿和17.07亿元的资金买入。此外，受资金“追捧”的还包括上证50ETF和科创50ETF等。

　　值得一提的是，华泰柏瑞沪深300ETF在7月也登顶当月股票型ETF“吸金”之王，区间资金净流入达157亿元。该ETF7月份额增长39.27亿份升至224.48亿份，截至7月底基金规模上升至917亿元。

　　8月以来的5个交易日里内，华泰柏瑞沪深300ETF基金规模仍稳步增长，截至8月7日收盘最新规模已超千亿，达1015.61亿元，也是目前国内规模最大的一只股票型ETF。

　　作为国内代表性的大盘宽基指数之一，沪深300指数包含了中国A股市场中300家规模较大、流动性较好的公司的股票。据硬核选基统计，当前市场上跟踪的场内ETF共有21只，其中基金规模在200亿以上的共有4只，正是上文提到的华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF和易方达沪深300ETF。

　　对比来看，无论是从规模还是流动性（换手率和成交额）指标，华泰柏瑞沪深300ETF都展现了“头部效应”的特征。

　　另外，以上4只ETF的份额主要集中在机构手中，机构投资者占比均超80%。

　　民生证券在研报中指出，从经济状态来看，当前既是周期的底部、同时也是市场预期的右侧，直接考虑配置沪深300与创业板指，跟上指数的步伐。

　　而素有“私募女魔头”之称的李蓓近日在半夏投资公众号直言“沪深300将进入慢牛。”她表示，虽然总需求动量后期估计依然向下，但企业盈利下滑的过程已经完成了大部分，后续部分企业的盈利有望企稳回升。再考虑估值水平较低，市场对经济和政策的预期总体也已经不高，指数的风险已经释放了大部分，后续向下空间不大。

　　后续风格切换？

　　回到当下，沪深300指数自7月初以来震荡上行，截至8月8日收盘累计涨近3.6%，但在8月6日盘中一度触及高点4058.24点后涨幅收窄，8月7日和8日连续两日小幅收跌。

　　那么，以沪深300为代表的大盘股强势期结束了吗？后续风格是否会发生变化？

　　中信建投研报表示，本轮大盘股优势从七月初延续至今，目前部分投资者对于后续进一步放开一线地产限购首付等有所期待，若后续政策刺激力度或经济数据持续超预期，大盘的强势风格仍将有力延续。

　　不过，八月中下旬成长方向的催化也将逐步增多，比如华为鸿蒙4.0发布，英伟达二季报等，届时资金将重新考察大小盘的相对优势。

　　安信证券也持类似观点，预测8月中是一个可能的切换点，即8月可能前半段顺周期价值，后半段科技成长，在此过程中纳斯达克指数和道琼斯指数的走势以及8月23日英伟达是否释放中报业绩对于TMT板块至关重要。

　　最后硬核选基提醒的是，如果对后市行情较为看好，可进行分散投资，在配置沪深300等大盘宽基类ETF的同时，也可以同步观察中证500、中证1000等中小盘指数基金表现。