【一周集萃-沪铝】

　　多空博弈之下，铝价区间震荡为主

　　截至7月21日收盘，沪铝主力2308合约收盘为18,320元/吨, 周环比上涨0.11%，长江有色 A00 铝锭现货价格18,300元/吨，周环比下降1.13%，长江有色现货贴水20元/吨。

　　宏观面：宏观面持续释放利好信号。海外情绪围绕各大央行加息影响而变化，联储加息仍有预期但幅度有限，国务院发布关于促进民营经济发展壮大意见，市场情绪大幅提振。

　　基本面：供应偏松、需求偏弱格局延续。国内电解铝净进口量走增，电解铝运行产能维持增长，云南复产稳步推进，部分企业退水转铸，预计7月后将会在市场体现增量，供应端略有承压。成本端有氧化铝市场价格走升带动电解铝生产成本反弹。交易所库存低位小幅去库，社会库存小幅累库，下游淡季开工，企业刚需补库，建筑型材消费仍未有明显好转，工业型材用铝需求小幅走增，需求维持弱修复。

　　在基本面矛盾刺激偏弱的情况下，政策利多叠加生产成本反弹支撑铝价，多空博弈之下，沪铝短期仍区间震荡，震荡区间17000-19000。