（5）整体逻辑：成本和供需双强，PX谨慎看跌。我们认为，支撑PX偏强的两个驱动或仍延续：（1）需求仍强劲。聚酯本周负荷上行至93.5%，虽然当前PTA加工费承压，但装置检修批露较少，下游强劲需求下PTA库存压力不大。8月海南炼化及福化装置有回归预期，下游若延续当前高流转状态，承接PX供应增量的压力不大。（2）汽油对亚洲PX供应影响持续。当前处汽油需求旺季中期，原料分流造成的供应减量仍未有回归。二苯价格坚挺下歧化及短流程亏损持续，限制海外PX装置恢复；美国调油料进口下滑，但美亚仍有刚需性质的芳烃贸易流发生。整体来看，PX双驱动逻辑仍是价格偏强的有力支撑，叠加油价情绪全面改善，估值及供需双强下PX谨慎看跌，需注意的是，PTA加工费显著承压，或影响下游对高价原料的买货意愿；油价情绪改善，但需求端支撑仍需关注，成本端若转向或带动PX下行。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。