基本面：近期锡价偏高位震荡，未能突破1月时的高点，市场观望等待缅甸政策的具体落地情况。向前看，除非缅甸8月初的政策细则能比较超预期，否则，锡价短、中线回调的风险较大。禁矿政策落地后，市场定价逻辑将从单一的存在很大想象空间的减产转变为综合考虑供需两端的综合考量，而在不考虑未来潜在供给收缩的情况下，目前锡现实供给是偏过剩的，高位库存难以去化。云南大厂检修叠加进口矿加量流入，原料紧缺情况有所缓解，锡矿加工费环比走高，炼厂开工持稳，检修大部分属于正常的季节性动作，需求端半导体、消费电子仍在下行周期中，因此产业链内部的对锡价的内生推动力、支撑力仍未显现，上半年行情基本上是由外生的宏观政策预期、欧美消费回落不及预期、缅甸减产预期等外生冲击在驱

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。