宏观层面看，工业企业利润连续两个月好转，叠加价格上行以及继续去库的情况来看，当前宏观已经确认进入被动去库周期，但是后市顺利进入主动补库的驱动尚未看到，当前政府对刺激经济有明显的克制，这会制约焦煤和焦炭的上涨高度，但同时也会对下跌的底部有明显支撑。焦炭方面，由于煤价上涨过快，产地焦企亏损严重，主流企业再提第三轮提涨，部分钢厂已接受，但是考虑到粗钢平控和钢厂利润不佳，预计短期难有进一步提涨。焦企对高价煤的抵触情绪开始逐步增加，预计8月焦炭成本支撑或开始减弱，盘面跟随焦煤。焦煤方面，产地部分煤矿开始复产，预计8月整体供给将有所恢复，此外，粗钢平控基本落实，如果逐月减产，焦煤近月压力较大，8月份存在回调可能性，考虑到平控利好钢厂利润，建议8月重点关注01合约上多热卷空焦煤的策略。

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