统计局：上半年，规模以上文化企业实现营业收入59357亿元，同比增长7.3%。其中，文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入23588亿元，同比增长15.0%，快于全部规模以上文化企业7.7个百分点。

　　中证报：受行业7、8月集中检修以及下游光伏玻璃需求增多等因素影响，7月份纯碱价格小幅走高。业内人士预计，8月检修、减量厂家依然集中，供应持续偏紧，预计纯碱价格或进一步上涨。9月之后纯碱行业开工负荷率有望提升，四季度行业供应压力较大。

　　中船协：二季度中国造船产能利用监测指数为798点，10年来首次接近800点，创近年来新高。同比增长14%，环比增长3.4%。预计三季度，国际航运市场将延续调整，重点监测造船企业仍处于满负荷生产状态，产能利用充分，CCI将继续保持高位。

　　原油：

　　近期原油价格强势上行，内盘SC原油期货主力合约突破600元/桶，至年内新高位；外盘Brent原油期货合约在84美元/桶以上；WTI原油期货合约触及80美元/桶。国际宏观压力趋缓，美联储7月FOMC会议宣布小幅加息25个基点，联邦基金利率目标区间为5.25%-5.50%，基本符合市场预期。随着美国高通胀问题得到缓解，美联储收紧货币流动性步伐或临近终点，美元指数已较前期显著回落。当前原油基本面继续偏紧，中东延续减产计划叠加美国原油产量持稳从供应端起到支撑作用，俄罗斯海运原油出货量跌至六个月低点，但需关注伊朗及委内瑞拉等国的潜在原油供应增量。国际需求表现相对持稳，前周EIA 原油与成品油同方向去库。国内需求向好趋势较为稳固，为内盘SC上行提供核心驱动作用。社会流动性修复带动终端消费复苏，从而传导至上游板块，叠加国际政策导向利好，主营炼厂开工率已抬升至80%以上。上游买入预期升温助推内盘SC近月偏强走势，SC 9-10月差维持Backwardation结构且在3元/桶以上；SC-Brent 09-NOV内外盘价差延续内盘升水结构。但考虑到SC仓单库存仍在1000万桶以上，二者上方空间预计有限。观点仅供参考。

　　燃料油：

　　近期高低硫燃料油绝对价格跟随成本端上行，相对结构较为稳固。高硫燃延续偏强格局，外盘S380 AUG-DEC月差维持在30美元/吨以上高位，内盘FU 9-1价差继续在100元/吨以上。考虑到内盘高硫燃FU2309或存在一定入库预期压力，故其走势相对偏弱，高硫燃内外盘价差FU-S380 09-AUG维持内盘贴水结构，且一度加深至-16.7美元/吨，建议持续关注。低硫燃走势相对偏弱，新加坡VLSFO 8-9月差基本在5美元/吨以上，内盘LU 9-10月差呈微幅Backwardation结构。近期高低硫价差整体呈偏弱格局，内盘LU-FU 09在850元/吨附近，外盘Hi-5 AUG继续在100美元/吨以下。预计高低硫价差延续低位，但存在一定下方支撑，建议持续关注。

　　烯烃产业链：

　　甲醇：

　　从估值看，甲醇制烯烃综合利润小幅上行；甲醇进口利润再度回落，综合估值水平仍偏高。从供需看，国内甲醇开工率66.5%，环比回升。进口端预计一周到港量29万吨，属中等水平。下游主要需求MTO开工率72%，环比回落4.25%。当周港口库存环比上升10.94万吨至104.62万吨。内地工厂库存环比增加0.35万吨至32.3万吨；工厂订单待发量18.89万吨，环比增加0.89万吨。综合看甲醇供需面转差。

　　塑料：

　　从估值看，聚乙烯进口利润中等，环比略下降；线性与低压膜价差进一步回落。综合估值水平中等。从供需看当周国内开工率80.48%，环比增加；同时线型排产比例小幅抬升至31.4%。因此国内总供应增加。需求端制品开工率环比微幅增加，其中农膜开始进入季节性回升阶段，显示总需求尚未明显改善。库存方面，上游两油线型库存偏高，而煤化工再度累库存；中游总库存偏低，近期去库趋缓。下游原料库存较低。综合看供需面偏弱势。

　　聚丙烯：

　　从估值看，丙烯聚合利润中等，拉丝与共聚价差则进一步上行，故综合估值水平已偏高。从供需看，当周国内开工率为74.4%，环比变动不大，目前仍处相对低位；同时拉丝排产比例为37.7%，环比大幅增加。因此聚丙烯总供应回升。下游制品综合开工率继续回落，同比低于去年。库存方面，上游两油库存处于低位，但煤化工库存压力较大且当周进一步累库；中游社会库存中等，港口和社会库存当周都有增加；下游原料库存较低，成品库存去化。综合看供需面偏弱势。

　　策略上建议关注甲醇套利空配交易机会。仅供参考。

　　天胶RU&NR：

　　上周天然橡胶期货小幅上涨。沪胶主力合约RU2309上涨80元/吨至12205元/吨，涨幅0.7%；20号胶主力合约换月至NR2310，周累计上涨165元/吨至9500元/吨，涨幅1.8%。

　　天胶供应进入旺季，NR倒挂产区原料；原料下行压制RU 2024年合约估值，不过RU2401仍有交割利润。RU收储驱动（3万余吨）使得主力合约RU2309估值偏高，2023年合约呈现Back结构。从去年老全乳、3L胶的基差表现以及浅色胶库存变化（开始累库）来看，高估值拖累现货需求，且RU期货库存也开始累库。

　　本周RU2309进入临近交割月，限仓和提保带来多空资金减仓，月间价差或将受此影响。仅供参考。

　　合成胶BR：

　　合成橡胶（丁二烯橡胶）期货于7月28日上市，共上市BR2401、BR2402等7个合约，挂牌基准价为9900元/吨，较期货上市前一日华东地区市场价400~500元/吨，贴水幅度4~5%。首日主力合约BR2401收盘上涨7.7%至10755元/吨。

　　盘后中石油华东高顺顺丁橡胶价格上涨200元/吨，大庆、四川、锦州等炼厂宣布将BR9000执行价上调至11000元/吨。周五夜盘期货跟随现货，上涨250元/吨至11005元/吨。

　　当前丁二烯和丁苯橡胶价格坚挺。装置方面，大庆石化8月中下旬顺丁橡胶8万吨/年重启，但四川石化预计9月份检修。下游轮胎出口6月份保持强势。

　　合成橡胶期货BR上市初期，新增期货端库存需求。预计价格短期偏强，关注基差变化。仅供参考。

　　有色：

　　隔夜，LME铜收涨124美元，涨幅1.45%，LME铝收涨18美元，涨幅0.1%，LME锌收涨39美元，涨幅1.59%，LME镍收涨545美元，涨幅2.51%，LME锡收涨165美元，涨幅0.58%，LME铅收跌1美元，跌幅0.07%。消息面：美国6月核心PCE物价指数同比升4.1%，为2021年9月来最小增幅，预期升4.2%。欧洲央行将三大主要利率均上调25个基点，为连续第九次加息，符合市场预期。SMM数据显示，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周上涨0.6个百分点至63.4%。6月中国进口精炼铜共28.06万吨，环比增加1.39%，同比减少21.21%，1-6月进口总量为154.58万吨，累计同比减少12.73%。目前云南省内多数电解铝企业在稳步复产，省内复产总规模达130万吨。其中7月至今复产规模超104万吨左右。SMM统计全国主流地区铜库存减0.98万吨至9.92万吨，国内电解铝社会库存减0.9万吨至53.6万吨，铝棒库存减1.07万吨至7.51万吨，七地锌锭库存减0.17万吨至12.25万吨。海外通胀下滑，美元高位震荡回落。炼厂检修季，操作建议短线偏多交易思路为主，铝反套策略可继续持有，观点仅供参考。

　　工业硅：

　　上周工业硅盘面震荡运行，宏观方面，美联储宣布加息25个基点，加息后的美国联邦基金利率目标区间已升至5.25%-5.5%。国内在政治局会议后市场带动下，房地产市场小幅好转。但有机硅整体仍旧偏弱，继续降价。多晶硅方面，硅片库存低位，短期价格企稳，短期价格偏向震荡。工业硅现货方面，期现交割出货量较大，仓单量破1000手。国内各地及港口现货价格持稳，3303#硅现货价格有所上调。华东通氧553现货较主力合约收盘价贴水670元/吨，收窄6.29%，华东421（考虑品质贴水）现货贴水1270元/吨，收窄3.42%。观点仅供参考。

　　钢材：

　　天津和云南出台粗钢平控政策，钢材供应环比下滑，对铁矿及双焦价格不利。与此同时中央政治局会议释放积极信号，住建部继续出台地产利多政策。基本面来看，钢材供应环比继续下滑，钢厂库存出现下降，钢材现货价格表现较强，预计近期钢厂盈利好转。

　　铁矿石：

　　美国6月核心PCE物价指数环比上升0.2%，为2022年11月以来最小增幅。欧洲央行行长拉加德表示，9月可能加息或暂停加息。7月20日，全国主港铁矿石成交94.90万吨，环比减27.5%。7月28日，全国主港铁矿石成交96.70万吨，环比减17.3%。基本面来看，平控政策陆续推出，生铁产量高位滑落致铁矿石的消费下滑，矿价承压下行。预计钢矿比继续上移。

　　上周A 股各重要指数出现反弹，大盘板块相对较为强势。期指方面，各期指成交量仍处于较低位，IF 持仓量持续走高，IC 持仓量持续走低。各期指年化基差率均出现明显走高，同时当前指数基差相较前几年处于较高水平，表明市场当前情绪偏强。在政策支持预期偏强的背景下，市场对冲操作减少，且部分资金开始做多。在政策实际落地前期指基差基本处于偏强状态，无需对市场后续走势过度担忧。对于后市，在重要会议定调之后，市场政策预期走强，短期市场情绪偏乐观，但总体上由于当前市场增量资金依然较为有限， 反弹持续性可能仍待观察。另一方面，海外风险事件落地，但在通胀向下的环境下，市场开始计价美联储加息结束，流动性收紧的预期改善。总体上，虽指数上涨持续性有限，但预计指数将处于震荡偏强状态。策略方面，短期大盘板块可能相对占优，建议 持有 IH 和 IF。

　　豆粕：

　　上周国内各区域豆粕价格持续上涨，沿海地区的油厂主流价格在4410-4510元/吨，较上周上涨130-170元/吨。目前高温环境也限制了作物生长潜力。未来两周中西部地区有望迎来降雨，缓解作物压力，但仍需持续关注黑海局势的影响。国内进口大豆到港供应充足，下游需求增加，提货积极，但部分地区累库缓慢。大豆进口成本上涨，带动豆粕价格随盘上涨。虽然现货价格涨势略弱于期货市场，但仍保持高位震荡，油厂坚挺报价，继续支撑价格上涨。全国主要油厂大豆库存下降，豆粕库存上升。豆粕库存为60.11万吨，较上周增加7.48万吨，增幅14.21%。全国主要油厂进口大豆库存连续三周小幅回升后再次下降。预计本周开机率将继续回升，豆粕库存将继续小幅累积。当前国内豆粕价格受益于美国大豆出口利好消息和美元走软等。预计南北方现货基差将偏弱，豆粕库存可能继续小幅回升。需密切关注国内大豆进口情况和油厂开机率等因素对市场的影响。M09短期行情谨慎看好，在当前位置需谨慎高位大幅回落风险。

　　油脂：

　　棕榈油价格经高位震荡偏弱。黑海局势升级导致油脂价格上升，但随后多头资金获利了结，引发盘面回吐涨幅。接着，产地产量增幅不及预期，中国和印度需求增加，导致产地出口增强，使盘面重新回升。美联储加息前后，市场避险情绪较低，未在盘面有过多体现。国内方面，棕榈油库存累库较快，7-9月到港量仍承压。24度棕榈油基差持续下调，终端消费不佳，贸易商谨慎补单，成交平平。豆油方面，本周初，黑海地区局势升级引发市场对出口前景的担忧，推动谷物市场价格走高，从而对美豆价格产生支撑。受其影响，美豆有所上涨，并且近期美豆优良率低于预期，也对价格提供了一定支撑。此外，近期美联储加息落地，虽然会产生一定的利空影响，但在预期范围内，盘面并未出现过度下行。国内方面，开机率提升，产能产量持续增加，库存也持续累库。盘面上涨使得贸易商开始补空单，同时也开始建设底仓，因此成交量有所增加。总体而言，棕榈油价格波动，库存累积，基差下调，成交转淡。豆油方面，库存增加，成交增加，短期趋势偏强。需要密切留意宏观经济影响，以及棕榈油和豆油的竞争情况。油脂高位震荡,基本面暂难以支撑进入牛市。

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