原糖方面当前巴西压榨进度正常，且天气良好，7月上半月制糖比超过50%，市场对于供应的担忧情绪缓解。预计未来将交易实际供应与预期差的程度。巴西增产是确定性的，增产幅度是否符合市场预期的程度，是未来短期原糖行情的主导。进入到8月后港口拥堵问题是否再次会引发市场波动也值得关注。远期的主导因素仍是厄尔尼诺天气情况对于北半球产量的影响，根据NOAA7月的预计，秋冬季节发生重度厄尔尼诺的概率为41%，低于6月预测的50%的概率。远期重点关注泰国降水及估产情况。预计当前原糖价格仍将承压继续小幅调整，受四季度天气问题影响，调整幅度将受到制约。 国内方面库存偏低，当前主要看消费及终端采购情况，未来进口量的变化是供应端最大的不确定性。为保证国内供应，进口有增强预期。行情方面8月建议继续以窄幅震荡看待，下半月关注未来进口到港预期情况。

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