从驱动上来看，自此前6月CPI数据超预期走弱、美元下破100、贵金属阶段性走强后，上行的初步驱动兑现，进一步上冲动能有所不足，呈现高位震荡格局。往后看我们认为前期黄金触及的1900美元/盎司位置已经是相对低位，做多性价比显现，且贵金属依旧处在易涨难跌的状态，但是若想进一步上冲，需要新的动能，对应美元指数99位置或有一定支撑，黄金上行至1990美元/盎司位置或将平台震荡一段时间。7月FOMC会议临近，25bp加息基本已经板上钉钉，预期差在于是否还会对下次会议、剩下的25bp是否还有再继续加息的必要性进行前瞻指引。基于通胀数据的显著放缓和核心通胀的动摇，我们认为或许可能是进一步利多贵金属的方向。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。