01

　　来源：好买基金研究中心，周度数据区间：2023/7/17-2023/7/21

　　上周市场表现较差，主要指数均下跌，且跌幅不小。在我们跟踪的主要宽基指数中，创业板指的周度跌幅达到了2.74%，表现最差。中证500表现相对较好，跌了1.74%。另外，中证偏股指数也跌了2.24%。近一年这些指数少则下跌4.14%，多则下跌21.77%，整体投资难度较大。

　　来源：好买基金研究中心，周度数据区间：2023/7/17-2023/7/21

　　上周，大部分行业下跌。其中，今年热门的AI相关赛道领跌，比如通信一周跌去6.22%，计算机、传媒、电子的周跌幅都在4、5个点以上，而这些行业在上周领涨，这说明行情轮动较快，投资者追涨的话，风险也是较大的。

　　上周，在整体下跌的环境中，也有几个行业在上涨，比如领涨的房地产和建筑材料行业，分别上涨3.56%和2.56%。农林牧渔、轻工制造等公募基金配置较少的板块，上周也有小幅上涨。

　　牛基宝重仓较多的是电力设备板块，上周跌幅较大，有3.75%，另外，在今年，底层基金经过调仓，在AI相关股票上暴露的也较多，这些板块在上周表现均较差，使得牛基宝收益回撤。

　　02

　　来源：好买基金研究中心，牛基宝全股型上线：2021/12/7，周度数据区间：2023/7/10-2023/7/14，历史业绩不代表未来表现

　　牛基宝全股型上周跌了2.55%，跑输业绩比较基准沪深300的1.98%，也跑输了中证偏股基金指数的2.24%。今年以来，牛基宝全股型跌3.33%，跑输沪深300，但明显跑赢中证偏股基金指数。

　　说明：牛基宝在6月份进行了调仓，但因为半年报未出，底层基金的行业配置依赖的是2022年年报数据，有一定滞后

　　牛基宝全股型占比最高的行业是新能源，电力设备占净值比达到14.86%，电力设备虽然偶有反弹，但近一年整体较为低迷，拖累了牛基宝的业绩。

　　另外，表中展示的是基于2022年年报的行业穿透，据研究部调研，有不少基金在前期把持仓由电力设备转移到了AI相关领域。牛基宝全股型的电力设备实际占比或许会小于14.86%，而AI相关的比如电子等行业实际占比或许会更高，今年以来，AI相关概念领涨，或许带动了牛基宝全股型的净值，使得牛基宝今年以来的业绩能明显跑赢电力设备占比同样较高的中证偏股基金指数。

　　来源：好买基金研究中心，时间截至2023/7/7。周度数据区间：2023/7/10-2023/7/14，历史业绩不代表未来表现

　　上周，受市场整体下跌的影响，牛基宝持仓的16只基金（除货币基金）全部取得负收益。

　　其中，摩根新兴动力跌幅最大，为-7.47%，主要由于其重仓行业电力设备、通信等上周领跌。这只基金的特点是，它属于行业集中度较高的基金，波动较大，在市场不好的时候，下跌的力道很大，但当市场较好的时候，上涨的弹性也非常大。而且基金经理杜猛是在行业内摸爬滚打十多年的老将，长期业绩优秀，也能够根据市场变化调整自己的持仓，因此，牛基宝会继续保持对它的持有和跟踪。

　　最近市场变化比较快，前期表现好的板块，下一个阶段就可能表现落后。想要把握住这样的切换很难，不论对于投顾主理人，还是普通投资者，比较容易做到并且胜率较高的就是，选择能力具有宽度、业绩优秀的基金经理，在相对便宜的时候买入。目前，从市场温度看，处于可以适当贪婪的位置，从白酒、电力设备、医药等热门行业的位置和估值看，也都不贵了，后面要做的就是耐心等待市场的回暖。