镍和不锈钢产业链周报:供需双增,估值中性,矛盾有待累积
发布时间:2023-7-24 11:00阅读:192
宏观回暖背景下,低库存品种表现有韧性。临近交割月,08合约注意虚实盘比。目前供需双增,供应稳定增长,需求短期有回暖预期,供需矛盾不突出,估值中性水平,库存维持低位。现阶段盘面宏观因子定价权重较高,资金博弈行为明显,宏观预期主导行情,但供应端放量的现实会压制上方空间。另外,华友成功注册me交割品牌,涉及产能36000吨,中长期镍市场矛盾逐步化解。短期区间震荡,主力参考160000~175000元/吨,观望或短线操作,控制仓位和注意安全边际;拉长维度来看纯镍仍然是慢累库格局。
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年内镍矿资源偏紧,国内高品位镍矿港口库存偏低,矿价坚挺。镍铁成本抬升,下游钢厂行情欠佳,镍铁厂面临双重挤压,部分铁厂有减产意愿,8月镍铁回流量较高,动摇市场对原料坚挺的看法,价格承压。不锈钢厂利润受到挤压,9月高排产兑现情况存疑。社会库存季节性高位,仓单资源累积,市场信心不足。
总体上,成本具备支撑,盘面下跌后存在刚需节前补库,但库存超季节性累积,后期关注负反馈是否顺畅。震荡盘整,短期上下空间均有限。节后实际需求情况对价格影响较大,国庆假期较长,节前观望为主,短期主力参考15100-1...
镍和不锈钢产业链周报
基本面上,国内产量提升,进口窗口多次打开,保税区清关,导致现货供应宽松,下游刚需“高价抑制成交、逢低入市采购”,总体市场成交回暖,国内小幅累库。纯镍在镍系产品中估值偏高,硫酸镍与纯镍价差缩窄至约3万元/镍吨,理论上镍价在19w附近有支撑。另外,美元指数阶段性偏强震荡,对有色金属施压。
短期镍价在宽幅震荡中下移价格重心,存在放大宏观信息的特征,“低库存、高持仓”格局会存在阶段性的挤仓,另在外盘流动性风险解除前,单边建议轻仓短线交易。中期来看,纯镍需求受二级镍进一步替代,镍价高估值...
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