金属期权策略周报
发布时间:2023-7-24 10:30阅读:268
(1)沪铝期权
沪铝维持一周多以来的宽幅区间盘整震荡;期权隐含波动率持续下降回落维持历史较低水平波动,期权持仓量PCR小幅区间盘整。操作建议,构建卖出看涨+看跌偏中性的期权组合策略,获取时间价值收益和方向性收益,若市场行情快速大涨或大跌至损益平衡点,则平仓离场,如AL2309,S_AL2309P18100@10,S_AL2309P18200@10和S_AL2309C18300@10,S_AL2309C18400@10。
(2)沪铜期权
沪铜经过前期的持续骗多头上涨后,上周以来先抑后扬,形成短期偏多头高位宽幅区间盘整震荡的市场行情走势形态;期权隐含波动率较低位置水平窄幅波动,期权持仓量PCR仍维持较高水平。操作建议,构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略,获取时间价值收益和方向性收益,若市场行情快速大涨突破损益平衡点,则平仓逐渐离场,如CU2309,S_CU2309P69000,S_CU2309P68000和S_CU2309C70000,S_CU2309C71000。
(3)沪锌期权
沪锌维持一个多月以来的空头趋势压力线下宽幅矩形区间盘整震荡的市场行情走势形态;期权隐含波动率小幅波动持续下降,沪锌期权持仓量PCR窄幅盘整。操作建议,构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略,获取时间价值收益和方向性收益,根据市场行情变化动态地调整持仓Delta,使得持仓保持delta中性,如ZN2309,S_ZN2309P20000,S_ZN2309P19800和S_ZN2309C20400,S_ZN2309C20200。
(4)铁矿石期权
铁矿石维持一周多以来高位宽幅区间大幅震荡,整体表现为短期偏多头且中期趋势方向仍向上的市场行情格局;期权隐含波动率较高位置水平窄幅波动,期权持仓量PCR逐渐下降回落。操作建议,构建卖出看涨+看跌偏多头的期权组合策略,获取时间价值收益和方向性价值收益,若市场行情急速大跌突破损益平衡点,则平仓离场,如I2309,S_I2309-P-830@10,S_I2309-P-840@10和S_I2309-C-850@10,S_I2309-C-860@10。
(5)黄金期权
黄金延续近两个月以来高位宽幅区间大幅震荡,上周以来突破区间上限大幅上涨,而后逐渐回落,形成多头趋势方向上的高位回落市场行情走势形态;期权隐含波动率小幅波动,期权持仓量PCR逐渐下降至0.90附近。操作建议,构建DELTA偏中性的看涨+看跌卖方期权组合策略,获取时间价值收益,动态地调整持仓头寸,使得持仓delta保持中性,如黄金市场行情急速大涨或大跌,则平仓离场,如AU2310,S_AU2310-P-448@10,S_AU2310-P-456@10和S_AU2310-C-464@10,S_AU2310-C-472@10。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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铜:产业层面,节前当周三大交易所库存减少0.8万吨,降幅主要来自LME仓库,上期所库存和COMEX库存保持低位。上海保税区库存延续较快下降,当周国内铜进口处于盈亏平衡附近,进口清关需求仍强。
现货方面,上周上海地区现货升水400元/吨,LME市场Cash/3M升水67.5美元/吨,昨日Cash/3M涨至124美元/吨。废铜方面,上周国内精废价差扩至1390元/吨,废铜替代优势提高。供应方面,上周进口铜精矿加工费延续上涨,粗铜加工费下跌,铜精矿供应边际宽松而冷料供应较为紧张。
铝:国内受制于限电带来的四川地区减产...
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隐含波动率:上周有色金属铜、铝、锌期权隐含波动率逐渐下行处于降波通道,而贵金属黄金期权隐含波动率快速上升,铁矿石期权隐含波动率小幅下跌。其中沪铜期权隐含波动率报收于25.79%;沪铝期权隐含波动率收于20.92%;沪锌期权隐含波动率收于25.54%;沪金期权隐含波动率报收于16.39%,铁矿石期权隐含波动率报收于39.91%。
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